国海证券-计算机行业动态研究：疫情有望促进互联网医疗发展与普及-200131

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　　投资要点：
　　疫情发酵下线上诊疗等互联网医疗模式关注度提升。医院端来看，肺炎疫情叠加传统流感感冒，医院发热门诊超负荷运转，且存在交叉感染风险，各地医院上线线上诊疗缓解负担、控制风险，例如华中科技大学同济医院、南京鼓楼医院、惠州第一人民医院等均上线了“发热门诊”线上诊疗。患者端来看，阿里、腾讯、京东等互联网巨头都推出了互联网医疗模块入口：腾讯联合微医、好大夫在线、企鹅杏仁、医联、丁香医生等提供免费在线义诊服务；阿里健康在支付宝搭建了一个针对武汉地区市民的免费义诊入口；京东健康宣布启动在线义诊，向用户提供免费在线问诊和心理疏导服务。各大互联网巨头助力下，以线上诊疗、处方流转和保险支付为核心的互联网医疗C端认知程度和认可度提升，疫情过后互联网医疗渗透率或将有所提升。
　　远程诊疗重要性显现。远程诊疗在此次抗击肺炎中发挥了重要作用，在武汉火神山和雷神山医院已经建设了5G通信网络，即可用作远程诊疗。四川、广东、重庆等多省市均已开始通过远程专家会诊方式治疗肺炎患者，钟南山院士也自1月29日开始以专家组组长身份每日参与广东新型肺炎远程会诊。远程诊疗是医联体关键组成部分，5G超宽带、高速度、低延时的特征对于远程医疗有着极大的促进作用，我们认为此次肺炎疫情后医院端对远程诊疗的重视程度或将有所提升。
　　政府端科技投入有望加大。科技在肺炎疫情管控和治疗上发挥了重要作用。例如，讯飞AI外呼协助政府进行肺炎疫情宣教的同时，也大大提升了基层医务工作者工作效率；百度地图借助大数据推出迁徙地图，查看全国的人口迁徙情况，帮助政府更好掌握人口流动情况；电信向火神山医院交付云资源，为HIS、PACS等核心系统部署提供计算与存储能力。我们认为，此次肺炎疫情我们看到了5G、AI、大数据、云计算、信息系统等科技力量在社会管理方面的重要作用，疫情过后政府在科技新基建方向的投资力度有望加强，以提升社会管理能力。
　　部分软件企业或受到下游景气度影响，但影响有限。我们认为，全国范围内的延迟复工将使部门软件企业经营受到负面影响，尤其是以实施运维为主要商业模式的软件企业，其下游客户招标和建设开启时间可能有较大程度的延后，相关公司一季度业绩可能受到较大影响，但考虑到一季度原本为传统IT系统招标和建设淡季，全年来看负面影响有限。
　　行业评级及投资策略：维持计算机行业“推荐”评级。推荐医疗科技板块。此次新型肺炎疫情影响较广，我们认为疫情扩散下互联网医疗在C端的认知程度和认可度或将有所提升，远程诊疗系统的重要性得到显现，政府端和医院端科技投入有望加大，建议重点关注医疗科技板块。重点推荐卫宁健康、万达信息、创业慧康、久远银海、思创医惠、东华软件、东软集团等。
　　风险提示：1）互联网医疗行业进展不及预期的风险；2）政府科技投入不及预期的风险；3）相关个股业绩不及预期的风险；4）系统性风险。