东吴证券-医药行业2019~nCov&2003~SARS对医药股影响对比分析：适当参与疫情股，好赛道和业绩才是硬核实力-200201

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　　一、新型肺炎最新数据：确诊数量超SARS，新增疑似病例和新增重症病例在1/26开始呈现爆发式增长，死亡率保持稳定，湖北省数据出现拐点
　　二、新型肺炎流行病学：传染病学数据显示R0接近或低于SARS，中国政府积极应对，PHEIC阶段，未来1-2周将是疫情控制的核心时间点
　　三、2003非典对医药行业影响复盘：疫情带来股价表现不佳，4月短暂SARS行情，SARS并未带来医药行业业绩加速
　　四、2020年医药股前瞻：适当参与疫情股，好赛道和业绩才是硬核实力
　　五、风险提示：疫情短期内使慢性病患者推迟就医，相关医药企业产品滞销，业绩下滑；相关医药企业库存增加；周转率降低；疫情继续加强，大盘下跌。