国盛证券-投资策略：2月配置建议&金股推荐，疫情之下如何配置？-200202

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　　策略观点：疫情之下如何配置？
　　国内经济预期小幅回落。在疫情和春节假期双重影响下，1月PMI小幅回落至50.0，仍保持稳定且主要受生产回落拖累，显示季节性因素仍是主因。往后看，短期内经济活动或承压，但对全年影响有限。等待疫情缓解，随着国内需求的集中性释放以及托底政策加码，经济的阶段性压力有望逐步缓解。
　　海外市场波动加剧，避险情绪升温。受新型冠状病毒疫情影响，全球市场一度遭遇冲击，特别是港股市场跌幅明显，同时海外资金也出现了大幅的流出，未来伴随疫情逐渐进入受控缓解阶段，全球股市也有望逐步迎来修复。
　　市场流动性将继续宽松。2月1日央行发布政策提到，2月3日金融市场开市后，人民银行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。
　　整体来看，为应对此次疫情，从中央到地方到民间均极其重视、同仇敌忾，疫情防治的全国统筹持续加强。因此我们相信，疫情对经济和市场的冲击虽有短期冲击，但很快将随着疫情缓解而逐步修复。与此同时，为应对疫情冲击，政策面将持续宽松，一旦疫情缓和，市场将迎来新一轮上行。因此，尽管短期内A股市场或受冲击，但不必过度恐慌，最终胜利将属于乐观者。
　　2月金股组合：
　　中国建筑：地产与施工互补打造稳定高ROE，当前估值处于历史低位；
　　当虹科技：5G应用拓展推动公司需求全面爆发；
　　顺丰控股：疫情催生快递需求，顺丰龙头优势凸显；
　　泸州老窖：毛利率提升贡献业绩增量，高费用投放提高品牌力；
　　亿联网络：SIP终端市场有望倍增，行业集中度提升龙头受益；
　　杰瑞股份：国内需求景气+北美市场拓展，公司持续成长可期；
　　坚朗五金：利润率回升趋势较为明确，业绩弹性已经显现；
　　欧菲光：光学行业高景气，供需缺口逐步扩大；
　　药明康德：一体化服务平台，龙头尽享赛道红利；
　　苏试试验：被市场低估的军工试验+半导体龙头；
　　通威股份：单晶硅片降价，perc电池片环节盈利改善；
　　邮储银行：负债端独具优势，资产质量佳，最具成长性的国有大行；
　　完美世界：研发能力不断提升，游戏业务2020年有望再创新高；
　　洪城水业：水务资产望价值重估，一二级市场倒挂严重；
　　海尔智家：品牌角度重估公司价值，私有化若落地或促进组织架构理顺；
　　奥克股份：公司积极向环氧乙烷精加工产业链扩展，未来潜力较大。
　　风险提示：1、肺炎疫情影响加剧；2、海外市场波动加剧；3、宏观政策和监管环境超预期变化。