西部证券-轻工制造行业周报：疫情影响短期回调有限，建议关注中长期机会-200202

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　　核心结论
　　本周行业聚焦：
　　【文具板块】延迟开学和复工影响文具短期需求，长期影响有限。由于疫情影响，全国各地学校开学、企业复工均有10天左右的延迟，对于文具消费构成一定影响，但我们认为，文具作为必选消费，疫情影响仅是将消费后延，并不影响总体消费量。我们预计文具企业一季度业绩略承压，二季度将有明显反弹。长期仍然建议关注传统业务壁垒较高、大办公打开成长空间的晨光文具（603899.SH）。
　　【家居板块】一季度为家居消费淡季，影响有限。根据往年经验及我们渠道调研来看，一季度是家居消费的淡季，家居装修基本在四季度或开年之后，目前疫情影响较为有限。此外，315是家居行业的重大消费节点，届时若疫情尚未结束，预计对一季度的影响较大。疫情影响短期消费，长期仍然建议关注行业集中度提升带来的投资机会。具体标的上，我们推荐提前布局工程渠道、整装渠道且获得高速发展的欧派家居（603833.SH）、志邦家居（603801.SH）。
　　【造纸板块】新版限塑令出台，关注包装材料替代性需求。根据国家发展改革委、生态环境部发布了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，将以2020、2022、2025为三个时间节点，分地区逐步禁止、限制使用不可降解塑料袋；一次性塑料餐具；宾馆、酒店一次性塑料用品和快递塑料包装。预计牛皮包装纸和白卡纸将成为不可降解塑料袋的主要替代；箱板瓦楞纸将成为快递塑料包装的主要替代，食品卡纸将成为一次性塑料餐具的主要替代。太阳纸业（002078.SZ）老挝80万吨包装纸生产线将于2021年投产，同时包装纸原材料自给率较高，未来有望受益于原材料的成本优势和包装材料替代性需求的提升，建议长期关注。
　　风险提示：宏观经济下行、行业竞争加剧、终端需求放缓