天风证券-10月第3周资产配置报告：风险定价，在高胜率和高赔率的方向两头布局-211019

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10月第2周各类资产表现：10月第2周，美股指数多数上涨。

Wind全A下跌了0.37%，成交额4.7万亿元，成交额继续下降。

一级行业中，汽车、有色金属和电力设备新能源涨幅靠前；建筑、石油石化和电力及公用事业等表现靠后。

信用债指数下跌了0.07%，国债指数下跌了0.38%。

10月第3周各大类资产性价比和交易机会评估：权益——各行业风格的拥挤度差异基本弥合，在高胜率和高赔率的方向两头布局债券——利率回到3字头，短期胜率继续下降商品——煤炭供需恢复时间差决定短期仍是紧平衡汇率——美债实际利率自9月底高点已回落近20bp海外——通胀预期创八年新高，今冬油价走向是关键变量风险提示：疫情再爆发；经济增速回落超预期；货币政策超预期收紧。