民生证券-教育行业周报：疫情导致线下教育短期停滞，推荐关注教育信息化+在线教育-200203

《民生证券-教育行业周报：疫情导致线下教育短期停滞，推荐关注教育信息化+在线教育-200203（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-教育行业周报：疫情导致线下教育短期停滞，推荐关注教育信息化+在线教育-200203（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周随笔・疫情导致线下教育近乎停滞，线上教育优势凸显
　　受本次疫情突发影响，教育行业短期影响较大。本次疫情导致各级各校开学延迟，线下各类培训机构（K12教培、职教、早教）延期开课，或对线下培训机构的业绩短期内造成影响。在线教育机构如学而思网校等纷纷借机推出课程，吸引流量，渗透率有望上升。此外，受本次黑天鹅事件影响，国考面试推迟，各企业开工时间延后，或将对公考培训机构的收入确认和线下职业培训机构的课程产生一定影响。民办学校业绩受影响的可能性较低。
　　因此，我们建议关注教育信息化和在线教育，本次黑天鹅事件将使原对在线教育知之甚少或者不能接受的学生和家长逐渐开始接受在线直播授课模式，提高行业渗透率。建议关注：拓维信息、天喻信息、三爱富、科大讯飞、新东方在线（HK）。
　　行业观点
　　本周关注新冠病毒疫情造成线下教育短期停滞，教育信息化与在线教育值得关注。为避免群聚事件造成疫情小氛围爆发，各省市先后暂停K12、早教等线下教育机构活动。1月27日教育部统一下发通知，要求各级各类学校将开学时间延迟，同时要求各级各科老师做好网上授课准备，并计划开通国家网络云课堂，实现中小学生的线上复课。武汉、山东等省市教育部也计划开展在线课程，利用本省市的教育云平台实现“停学不停课”。各地区教育信息化龙头值得关注。此外，鉴于本次教育云平台在线上复课中体现的重要性和教育信息化2.0提出的“互联网+教育”大平台要求，我们预测未来各省市教育信息化建设中对平台建设的投入将存在倾斜，因此建议重点关注参与建设各省市教育云平台的公司和线上教育业务已入校的企业。此外，在线教育机构纷纷接机推出免费课程吸引流量，将在线教育的学习方式推广进三四线城市，有望改变原对线上教育认可度与接受度低的学生与家长观念，推进行业认可度与渗透率的提升。此外，我们认为如果疫情可在一季度被控制，则对线下培训机构的全年业绩影响相对有限，或影响职教企业的收入确认进度，对学校类企业全年业绩影响较小。教育信息化推荐：天喻信息、拓维信息、科大讯飞，建议关注三爱富。在线教育建议关注：新东方在线（HK）。
　　板块表现：
　　1月20日-1月23日，中证教育指数下跌5.07%，沪深300下跌3.63%，创业板指数下跌0.25%。
　　年初至1月23日，中证教育指数上涨1.2%，沪深300下跌2.26%，创业板指上涨7.21%。
　　行业新闻：
　　1.北京市教委：暂停2020年毕业生现场招聘活动，推迟业务办理时间;2.雅思取消中国大陆地区2月所有考试，将提供全额退费;3.好未来设立一亿元抗击疫情专项基金，帮助疫区孩子“停课不停学”;4.应对疫情下的停课挑战，保利威宣布提供免费应急直播。
　　风险提示
　　行业政策变动风险;外延布局不及预期风险。