华西证券-机械行业月报：高技术产业保持扩张，疫情将影响生产与采购-200202

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　　高技术产业扩张步伐加快，重点推荐3C自动化、锂电设备，推荐赛腾股份、快克股份、先导智能等。
　　行业跟踪：1月PMI位于临界点、高技术行业扩张步伐加快。1）2020年1月PMI为50.0、位于临界点，其中高技术制造业、装备制造业PMI分别为52.9、50.7，分别高于制造业总体2.9、0.7，前者自2019年9月以来扩张步伐持续加快，成为制造业重要增长点。新订单指数51.4，制造业市场需求继续增长。2）受疫情影响多地复工延迟，将对制造业造成一定冲击，不同行业影响程度需进一步观察。我们判断在疫情稳定后、稳增长需求下，逆周期调控仍有继续加码可能，除高新技术行业外，重要受益细分行业包括工程机械等。
　　重点推荐：3C自动化-苹果产业链设备企业订单将逐步落地、疫情对全年业绩影响较小。1）我们判断苹果将在9月份发布多款5G手机及智能手表等产品，所需设备经过数月打样测试，在2-4月份相关订单将陆续落地并进入发货周期。2）苹果产业链设备企业多集中在苏州、深圳等地，苏州与广东均延迟复工至2月9日，苹果新品所需设备的集中发货周期临近，考虑到3C大年确定性高，我们判断疫情仅会影响相关公司个别月份业绩，对全年业绩弹性影响较小。
　　投资建议：1）2020年预计将是iPhone“大年”，看好国内组装与检测设备企业，推荐赛腾股份、快克股份、先导智能，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。3）HIT有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份，受益标的：捷佳伟创等；4）激光行业应用空间大、国产化率进程加快、价格战趋缓为行业核心看点，长期看好锐科激光（华西机械与电子联合覆盖），短期密切关注疫情动态，当前受影响较大。
　　风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。