美尔雅期货-PVC周报：基本面仍有支撑，期货下跌空间有限-211017

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供给端：电石供应仍有缺口，PVC产量短期难以提升。

电石开工也时常出现下降，PVC企业电石到货不均衡，整体电石货源虽较节前有好转但仍处于偏紧状态，PVC生产企业开工或仍维持偏低水平。

需求端：下游维持刚需，开工一般。

原料高价对下游需求仍有一定的抑制作用，但中大型企业整体负荷变化不大，目前制品企业多数延续逢低采购策略，对高价原料抵触情绪明显，严格刚需采购。

后期仍需关注下游的承受极限。

库存端：华东华南小幅累库，但库存压力不大。

前期的累库主要受限电影响，国庆后PVC以发货为主，社会库存有所增加。

本周华南华东仓库库存继续小幅增加，但仍低于去年同期水平，整体库存压力不大。

基差端：现货跌幅小于期货，基差扩大。

本周盘面受情绪影响期货出现较大幅度回调，现货变化不大，01基差扩大。

后续持续关注：第一：内蒙、宁夏等地电石开工情况；第二：下游需求负反馈情况；策略：本周期货大幅下跌或与资金离场有关，但在基本面的支撑下预计PVC下跌空间有限。

短期PVC波动加剧，建议暂时观望，等待情绪释放完。