南华期货-期权周报：震荡偏强，波动下降-211017

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金融期权方面，50ETF期权成交活跃度有所上升，上周日均成交量为233.20万张，较前周上升5.51%，其中认购期权成交量要高于认沽期权，认沽-认购成交比为0.82，相对前周小幅上升，接近历史均值水平。

上周认沽认购持仓比为1.05，较前周有所上升，该指标高于历史均值。

综合50ETF期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪偏谨慎。

沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交156.13万张，日均持仓量178.36万张；沪深300股指期权日均成交13.70万手，日均持仓量15.15万手；嘉实300ETF期权日均成交25.21万张，日均持仓量32.84万张，成交活跃度总体有一定上升。

综合沪深300期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪谨慎。

波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率16.24%，较一周前下降0.88%。

50ETF期权隐含波动率16.87%，较一周前下降1.22%。

隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。

南华50ETF期权波动率指数是21.83，南华沪深300期权波动率指数是21.73，与前一周相比，南华期权波动率指数有所下降，股市震荡偏强，市场情绪偏谨慎。

我们再看波动率期限结构，当前金融期权近月隐含波动率均明显低于远月隐含波动率，表明多数市场参与者预期短期股市价格波动将平稳。

商品期权方面，截止10月17日当周，部分商品期权受到期日临近影响，成交量与持仓量有所下滑。

从期权隐含波动率的角度来看，15日期权品种间波动率分化状况较为严重，板块效应有所减弱。

具体品种来看，农产品板块当中玉米、白糖、菜粕期权隐波有所增加。

黑色板块的动力煤期权继续价量齐升，隐波较前日上涨56.07%。

化工板块中，PTA、橡胶期权隐波上涨较为明显。

有色板块则分化不一。