先锋期货-煤焦周报-211017

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整体观点：供应方面，主产区坑口煤价整体继续上涨,主要因为保供导致市场货源有限，不能满足需求。

鄂尔多斯日产量周五上升至240万吨以上，超过去年冬季高点，政策引导下煤矿产量继续释放。

进口方面，近期进口煤继续上涨，进口成本继续攀升，预计中短期对国内煤价仍有一定支撑。

需求方面，电厂电煤库存继续小幅增加，限电背景下整体日耗依旧偏高，东北及内蒙部分地区已开始供热，耗煤需求有所提升，短期需求端对价格仍有支撑。

下游库存整体偏低叠加冬储需求，总体相对乐观。

港口库存方面，大秦检修导致环渤海港口煤炭调入偏低，周内港口库存下降，市场煤资源依旧紧张。

下游港口库存整体明显偏低，中长期对煤价支撑。

北方港港口5500大卡市场煤价格在2300附近，5500大卡蒙煤发运成本在1900左右。

整体来看，随着保供政策不断加码，煤矿产量进一步增加，但保供导致市场煤持续紧缺，且当前社会库存依旧偏低，未来冬储需求继续较好，补库依旧是当前煤价的上涨驱动，未来市场或迎来供需双旺的局面。

周末有消息称有关部门限制港口价格最高不超过1800元，关注其影响。

期货方面，短期现实仍然偏强，且盘面大幅贴水，预计盘面仍有支撑，操作上仍维持多头思路。