华创证券-餐饮旅游行业重大事项点评：餐饮酒店首当其冲，疫情拐点等待深蹲反弹-200203

《华创证券-餐饮旅游行业重大事项点评：餐饮酒店首当其冲，疫情拐点等待深蹲反弹-200203（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-餐饮旅游行业重大事项点评：餐饮酒店首当其冲，疫情拐点等待深蹲反弹-200203（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事项：
　　截至2月2日24时，新型冠状病毒累计确诊达14490例，疑似19544例。武汉疫情1月20日确定“人传人”风险后，市场对新冠病毒关注度极高，酒店、旅游、餐饮板块进入避险性下跌。潜伏期长叠加节后返工潮，防护物资缺乏+传染度高，市场避险情绪较高，A股开盘后部分个股预计将补跌，疫情拐点后可期反弹机会。
　　酒店板块：1月20-23日，首旅/锦江分别下跌-14.82%/-12.08%，A股休市期间，香格里拉（0069.HK）继续补跌，1月20-31日香格里拉跌幅-13.37%，华住酒店跌幅-12.19%，春节期间华住先补跌后反弹，目前恢复至节前，但预计近期将反复。预期2月3日A股开盘后板块个股将有小幅补跌，截至疫情好转、出行商旅恢复前或将螺旋性徘徊。
　　旅游板块：1月20-23日，宋城演艺/中青旅分别下跌-14.20%/-11.28%，海昌海洋公园（2255.HK）下跌-17.53%，小基数下继续走跌，20-31日期间跌幅-26.8%。由于宋城演艺24、25日起已暂时闭园，海昌海洋公园也于24日暂停开放，春节黄金周旅游出行消费基本真空，预期一季度经营将受大幅影响。2月3日开盘后，我们预计宋城演艺与中青旅将短期补跌，期冀出行于4月清明节假期与5月劳动节假期释放，疫情结束后出行旅游数据有望好转。旅游板块短期补跌后，优秀公司中长期仍存在机会。
　　餐饮板块：餐饮企业集中于港股，1月20日至24日九毛九下跌-9.63%/海底捞下跌-15.86%/颐海国际下跌-13.56%/呷哺呷哺下跌-15.08%。春节期间，海底捞火锅中国内地所有门店26日至31日暂停营业；九毛九旗下太二自1月26日暂停营业至2月9日，颐海国际以2C端的自加热小火锅等品类线上销售，弥补2B端业务；呷哺呷哺在2003年非典时期以“一人一锅”逆势崛起，目前旗下品类多。受疫情影响20日至31日九毛九期间跌幅-15.02%，海底捞螺旋式下跌-10.58%，颐海持续走跌-13.6%，呷哺呷哺期间跌幅-15.94%。百胜中国期间跌幅-13.6%，瑞幸在疫情与浑水做空双重重压下期间跌幅-35.05%。餐企中现金流成为特殊时期的关注重点，预期疫情全面消除前，拐点将提前到来。
　　风险提示：节后返工疫情再度爆发风险；一季度出行、餐饮消费信心不足。