申港证券-电子行业研究周报：新型冠状病毒对武汉集成电路及面板产业影响-200203

《申港证券-电子行业研究周报：新型冠状病毒对武汉集成电路及面板产业影响-200203（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申港证券-电子行业研究周报：新型冠状病毒对武汉集成电路及面板产业影响-200203（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资摘要：
　　市场回顾：
　　2020.01.20-2020.01.23期间上证指数下跌3.22%，深证成指下跌2.49%，创业板指下跌0.25%，申万电子指数上涨3.08%，位列申万28个一级行业涨跌幅第1位。目前，电子板块TTM市盈率为47.8倍，位列申万28个一级行业的第3位。
　　股价涨幅前五名：惠伦晶体、通富微电、富满电子、晶方科技、汇顶科技；
　　股价跌幅前五名：惠威科技、漫步者、厦门信达、锐科激光、飞乐音响。
　　每周一谈：新型冠状病毒对武汉集成电路及面板产业影响
　　受新型冠状病毒感染的肺炎疫情不断加剧影响，武汉市于23日开始封城。在集成电路及面板领域，武汉汇集了长江存储、武汉新芯、武汉弘芯、新思科技、联发科、天马、京东方、华星光电等众多企业，是国内产业集群的第一梯队。
　　根据问芯Voice消息，长江存储和武汉新芯在武汉疫情封城下，已经藉由特殊申报的管道程序，让芯片维持正常出货。
　　长江存储负责3DNAND闪存设计制造一体化。公司在2019年9月份宣布量产64层堆栈3D闪存，容量256Gb。当前以及今后一段时间，公司的首要任务是推进产能爬坡，如期达成月产能10万片，并尽快启动二期建设。
　　武汉弘芯目前是处于等待机台入厂的阶段，因此没有出货问题。但在2020年第一季到第二季之间，武汉弘芯是处于搬入机台设备的高峰期，现在已入厂的设备主要以光刻机为主，而其他的设备预计于3月后陆续到位，等到机台进场，会进行装机和验机程序，然后密集地展开研发。
　　在面板项目方面，TCL华星在武汉设有T3项目与T4项目。其中，T3项目产品定位为高端智能手机屏及平板电脑显示屏，该工厂月产能达5万大片，出货量稳居全球第二，已成为全球最大LTPS单体面板厂。T4项目为第6代LTPSAMOLED柔性生产线，主要生产3~12英寸高分辨率柔性和可折叠式智能手机用显示面板，天马在武汉有第4.5代薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）及彩色滤光片（CF）生产线项目与G6 LTPSAMOLED两条生产线。目前，武汉天马积极推进G6二期项目，建成后，武汉天马第6代LTPSAMOLED生产线总产能将达到3.75万张/月柔性AMOLED显示面板。
　　京东方在武汉有10.5代TFT-LCD生产线，主要生产65和75寸高分辨率液晶显示面板，下游主要是电视厂商，但目前产线还没规模量产，所以对下游应该没有影响。
　　投资策略及组合：由于新型冠状病毒感染的肺炎疫情不断蔓延，武汉于23日封城，这将对集成电路及面板产业产生一定影响。但我们认为随着国家对疫情的强力出击，困难终究会过去。我们仍旧看好电子板块中长期的表现，特别是对于今年业绩提升确定性较高的企业，短期的下跌将是好的买入机会。推荐组合：晶方科技、兆易创新、晶瑞股份、雅克科技、韦尔股份各20%。
　　风险提示：下游需求低于预期；行业发展低于预期；疫情影响大于预期。