万联证券-计算机行业周观点：阿里云助力疫情，字节跳动加快AI布局-200203

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　　行业核心观点：
　　疫情对板块整体影响有限，阿里云开放AI算力助力疫情。本周节前交易周市场下行，沪深300指数周跌幅3.63%，申万计算机行业周跌幅3.43%，跑赢指数0.20pct，在申万一级行业中排名第八位。预计疫情对计算机板块影响有限。计算机行业公司收入多来自第三、第四季度，若疫情在年中之前将得到很好控制，则计算机行业公司业绩受疫情影响较小。疫情及不能复工的影响将使得医疗科技、远程诊疗以及远程办公、在线教育模块关注度提高。市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注板块内业绩确定性强的景气细分，把握金融科技、医疗信息化、网络安全和云计算硬件端四个方向。
　　投资要点：
　　阿里云开放AI算力，助力肺炎疫情及疫苗研制。作为国内云计算产业领军企业，阿里云通过向科研机构免费开放AI算力和自主研发AI算法助力病例分析的方式，向公众展示出云计算在应对公共卫生突发事件中将大有可为。字节跳动投资崧智科技，加快AI布局。字节跳动有意将产业布局延伸至B端，近来在AI领域动作频繁，反映出整个行业热度保持，建议持续关注相关应用落地。
　　行业估值回归十年均值，行业关注度有所下降：本周4个交易日申万计算机行业成交额达2643.79亿元，平均每日成交660.95亿元，日均交易额较上个交易周下降2.29%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至62.53倍，略高于2010年至2019年历史均值55.80倍，行业估值基本处于历史中枢水平。
　　本周计算机板块仅1/7个股上涨：212只个股中，32只个股上涨，1只个股持平，181只个股下跌，上涨股票数占比15.09%。
　　投资建议：短期来看，本次肺炎疫情将使得医疗科技以及互联网医疗模式热度提升，且由于不能复工，预计远程办公、在线教育等板块热度也将升高。而就业绩确定性来看，建议继续重点关注金融科技、医疗信息化、网络安全和云计算硬件端四个主要方向。此外，中长期来看，当前人工智能、区块链、云计算等前沿技术发展迅速，相关产业链利好频出，在5G时代都将成为技术融合、场景创新的关键突破口，可以持续关注。
　　风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。