兴证期货-油脂周报：疫情肆虐，油脂延续走低-200203

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　　内容提要
　　行情回顾
　　春节之前，冠状肺炎疫情导致市场预期餐饮业消费将面临困难，豆油和棕榈油价格出现了一定幅度的回调，但春节期间，冠状肺炎疫情的迅速扩张以及国内各级政府的严控措施使得餐饮服务行业活动出现断崖下挫，外盘豆油和棕榈油价格继续大幅下跌，市场恐慌情绪持续升温。由于国内冠状肺炎疫情不容乐观且春节期间利空情绪并未宣泄，预期这将对节后国内油脂市场带来很大利空。近期，美国大豆对华出口不多，利空外盘价格。南美方面，巴西、阿根廷生长情况良好，仍需关注后期天气变化。国内油脂消费进入淡季，豆油库存85万吨。节后，国内油厂大豆压榨开工率维持低位。短期来看，豆油供给下降，需求偏弱，价格受外盘下跌影响走低。马来西亚棕榈油产量偏低，预期需求大幅下挫，受外盘成本下跌影响，国内价格将走低。
　　后市展望及策略建议
　　中美第一阶段协议签署，细节的曝光将对市场产生较大影响，需要关注。美国大豆产量大幅下降，南美大豆产量维持高位。国内豆油库存85万吨，但春节后需求走弱，加之疫情影响，油脂价格可能出现短期大幅下挫。马来西亚棕榈油产量同比下降，需求预期走弱，受外盘大跌影响可能大幅低开，建议短期多头离场、偏空交易。