长安期货-天然橡胶月报：汽车行业边际改善降低，橡胶大涨较难-211018

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观点：供给端：东南亚处于产量旺季，在价格的引导下，割胶积极性较高，预计后期产量仍将维持增长；需求端：芯片短缺下，9月份主要国家的汽车销量出现下滑，欧洲国家汽车行业恢复仍旧缓慢，难以带来需求边际超预期的提升；需注意能源危机下，原油强势，美原油创出新高，对橡胶的提振效应较前期有所增强。

整体来看，在无其他突发利好因素下，橡胶基本面仍为供强需弱格局，出现趋势性上涨的可能性较低，建议橡胶01仍以震荡行情对待，操作上建议逢高偏空交易为主，注意设止损。

风险点：原油的提振、影响产量和需求的其他突发因素。