中原证券-策略专题：“危”中显“机”，A股正迎来“黄金建仓期”-200203

《中原证券-策略专题：“危”中显“机”，A股正迎来“黄金建仓期”-200203（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原证券-策略专题：“危”中显“机”，A股正迎来“黄金建仓期”-200203（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点:
　　庚子年首个交易日权益类资产如期大幅调整2月3日，庚子鼠年迎来首个交易日，积累多日的利空集中释放，A股如期出大幅下跌。沪指收报2746.61点，跌幅7.72%；深成指报9779.67点，跌幅8.45%；中小板指报6433.43点，跌幅8.62%；创业板指报1795.77点，跌幅6.85%。但当日，北向资金今日净流入181.9亿元，净流入额创历史次高。
　　历年A股受冲击后表现回顾：见底时间渐短，右侧行情立足于基本特征从A股历史表现来看，2003年A股在SARS疫情公开后18个交易日见底；2008年、2015年和2016年A股出现单日大跌后，见底间隔时长在不断缩窄，反映A股制度建设逐步见效，市场有效性增强，首日大幅下跌后往往可以比较充分释放悲观预期，有利于后市系统性或结构性行情的出现。此外，右侧行情中“扛跌”板块与右侧行情一般规律和当年行情基本特征息息相关，既有共同性也有差异。
　　危”中显“机”，A股正迎来“黄金建仓期”当前疫情发展已经开始出现一定积极信号，未来10日或为本轮疫情高峰；3日A股悲观预期已经初步释放，而大跌后至见底时间间隔正在缩短，A股见底或已不远；支持节前成长行情的基本面条件仍然成立，且疫情过后逆周期政策强度只增不减；疫情短期冲击结束后，市场仍有望重新回归基本面逻辑和成长行情。尤其是本轮冲击后，A股前期估值上涨较多的成长股迎来一轮普跌，A股正迎来“黄金建仓期”。
　　后市A股策略建议我们维持2月份策略观点，但建议仓位可以增加至8-10成。短线关注新能源汽车产业链（小金属、汽车、新材料等）、半导体、5G、医药以及非银金融等板块，长线继续建议关注金融、优质成长股和消费蓝筹等。
　　风险提示：疫情防控效果低于预期、经济政策和数据超预期、流动性超预期收紧、中美谈判出现重大挫折