万联证券-晨会纪要-200204

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　　核心观点
　　当前疫情发展是市场的最主要影响变量，本周开始进入返工潮，疫情防控也开始进入关键时期，很多城市对于小区、单位启动封闭式管理。周一，确诊人数和疑似人数仍然处于上升趋势，对于市场情绪仍然有压制。
　　长期角度看，本次疫情政府的及时有力应对，对于快速防控和减轻恐慌起到重要作用，使得市场对于疫情过后经济恢复也持有相对乐观态度。
　　金融体系通过货币、财政政策、产业支持政策等，采取一系列措施来应对疫情影响，包括央行开展史上当日最高逆回购1.2万亿，同时也降低中标利率10BP，保持银行间流动性充足；对于受疫情影响较大的民营小微企业，给予贷款支持；各级财政累计下达470亿用于疫情防控等。随着对于疫情的了解越多，基本防控最艰难的时期基本已经过去，只需要时间等待疫情数字的拐点。
　　股市会先于疫情恢复，周一外资相比节前的3日卖出，出现大幅净买入182亿元，是互联互通开放以来第二大单日净买入额，从趋势看，如果A股保持当前估值水平，外资会继续买入。
　　总体看，市场对于我国经济长期的增长仍然保持信心，疫情只是短期扰动。板块配置方面，涉及到群体性消费的板块短期会受到冲击，如旅游、酒店、餐饮、影院、航空等，对于科技、生产、制造、建筑等产业，只是耽误开工时间，全年业绩预计影响较小，对于医疗防护、远程办公、在线消费、电商、游戏、视频等，会形成利好。2020年主线我们仍然看好科技，布局半导体、新能源汽车、5G、国产操作系统等产业链，同时关注此次市场情绪冲击下的低估值行业龙头公司，如消费、建筑、建材、地产、金融等，短期情绪不影响长期增长。