国投安信期货-玉米/深加工周度报告：新冠疫情为市场增添新变数，渠道库存不多-200203

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　　【观点概述】
　　期货市场
　　05合约节前开启下跌模式，自1950高点连续4日回撤，逼近40日均线的阶段性低点。目前受疫情影响，现货流通不畅，盘面情绪相对偏弱，空头节后坚持观望态度或有所增强。技术上，盘面在40如均线上方运行，10日均线和1930附近压力再现。卖粮压力将跟随疫情的脚步而延后出现。周内波动区间预计1910-1950。
　　09春节假期前同样跟随主力合约收四连阴，但跌幅不及05，同样以40日均线为暂时支撑。目前远月炒作题材不明，新冠疫情暂时抢占非瘟的位置对近月形成压力。多头远月情绪依旧偏向于谨慎。周内波动区间预计在1940-1980之间宽幅波动。5-9周内继续收窄，向-40附近运动，正套逻辑保持流畅格局。春节期间继续能量的释放将使得价差波动较大，震荡修复区间仍在-40左右。淀粉05合约冲高回落，在节前开启五连阴模式，2300、2270等关口并未守住，并刺穿所有相关均线，一路向下，导致淀粉和玉米价差继续收窄，本周能量释放后，关注多淀粉-空玉米的反套机会。
　　美玉米上周在380-390之间窄幅波动，市场对新冠疫情的反应并不剧烈，后半周因美玉米出口数据强劲，小幅收复失地，盘面仍在当前区间窄幅修复，重心将继续下挫。
　　现货市场
　　华北卖粮进度受疫情打压，东北卖粮进度继续与去年同期拉开距离。粮站以销售年前囤粮为主。淀粉及淀粉糖类库存偏高，价格小幅波动。
　　港口玉米价格上涨。锦州港14.5%水分，720容重新粮报1810-1825元/吨，周环比涨10元/吨；蛇口港同等品质报1960元/吨，周环比涨10元/吨。
　　辽宁四港总库存升至221.7万吨，环比增5.57%，同比减34.41%；广东港内外贸玉米库存升至76.6万吨，周环比增13.31%。
　　淀粉现货价格窄幅震荡。根据天下粮仓统计显示，截至1月17日，山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2320-2450元/吨，周环比持平。淀粉厂开工率节前维持71.37%，周环比降0.83%，同比降0.39%。玉米淀粉企业成品总库存61.97万吨，周环比增4.84%，同比增8.66%。
　　【操作建议】
　　C2005：1930-1940短期压力仍存，维持短空长多的操作思路。
　　C2009：跟随05波动，价差继续收窄，择机反套。
　　CS2005：各阻力皆破，继续走弱，关注多淀粉-空玉米的反套进场时机。
　　【后期关注重点】
　　新冠疫情的最新进展、中美贸易第一阶段协议的具体采购数量、节后新粮卖压、东北地区复养及疫情复发情况。