美尔雅期货-PTA、MEG周报-211017

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1、成本端PX：预计下周国际油价或存小涨空间。

PX-石脑油近期在170附近美元/吨波动，继续向下的空间有限。

PX部分装置存有检修，成本端仍有支撑。

2、供应端：PTA：预计下周PTA供应量以增加为主。

逸盛大化375万吨、虹港石化250万以及福建百宏125万吨装置或重启稳定，关注恒力石化3号线的检修情况。

MEG：下周港口到货预期23.98万吨，国内装置检修与重启并存，下周国内供应较本周小幅增加。

3、需求端：下周市场装置变化不多，部分前期减产、检修装置存在重启预期。

预计下周国内聚酯工厂供应或窄幅上调。

4、核心观点：PTA：从供需面看，随着PTA装置集中重启，逐渐趋于累库，导致基差走弱，加工费压缩。

成本端看，原油偏强震荡，且PX由于供需改善效益低位修复，成本端对于PTA价格有支持。

MEG：10月来看，乙二醇供需结构维持宽松平衡为主，整体幅度预计在4万吨附近。

近期港口卸货略有改善，预计下周一港口库存可适度回升，但是港口库存有效改善仍存一定难度。

近期市场交易点更多关注于成本逻辑以及商品市场，预计短期乙二醇依旧维持偏强整理。

PF：原油高企，成本有支撑；限电福建地区部分放松，但负荷提升不多，依旧维持偏低运行，短纤供应压力不大；另外棉花方面维持强势，对短纤气氛带动明显。

因此目前直纺涤短维持偏强格局，关注下游成本转嫁及订单跟进情况。

5、关注点：原油波动，关注装置投产动态、聚酯减产状态、下游开工、终端开工负荷、终端订单。