华创证券-【策略专题】短期冲击，寻找错杀的价值-200205

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　　策略：短期冲击有限，强化市场风格
　　1.节前风险偏好提升主要两条，一是经济见底预期，二是货币政策宽松预期。疫情冲击弱化强者，强化后者。此前行业结构科技占优，疫情冲击仅是短暂供给侧收缩，并不改强势板块逻辑。整体来看，疫情冲击下，对于科技板块相对优势有增强效应。
　　2.行情演化可能分为三个阶段展开：1）情绪冲击，估值普遍承压，前期强势股、周期股、需求抑制后不可恢复消费股冲击较大，阶段内关注医药、公用事业、黄金、计算机（在线教育、远程会议）、游戏；2）疫情好转+宽松预期，5G、消费电子、新能源等科技板块占优风格预期回归；3）疫情平息+政策宽松预期升温，金融地产交运及必需消费品有望补涨。
　　周期
　　钢铁煤炭：中国神华、陕西煤业、永兴材料。
　　有色金属：华友钴业、中色股份。
　　化工：万华化学、扬农化工。
　　制造
　　机械：华铁股份、赢合科技、中环股份。
　　汽车：长安汽车、上汽集团、华域汽车。
　　国防军工：中航机电、航天电器、中航光电。
　　电新：天赐材料、通威股份、科士达。
　　交通运输：上海机场、顺丰控股、东方航空-H股。
　　公用事业：长江电力、瀚蓝环境、重庆水务。
　　建筑：鸿路钢构、中国铁建、中国建筑。
　　建材：北新建材、中国巨石、海螺水泥。
　　消费
　　医药：通策医疗、爱尔眼科、恒瑞医药。
　　农林牧渔：温氏股份、正邦科技、生物股份。
　　食品饮料：贵州茅台、五粮液、伊利股份。
　　家电:格力电器、美的集团、海尔智家。
　　商社：颐海国际。
　　轻工纺服：太阳纸业、欧派家居、金牌橱柜。
　　科技
　　电子：信维通信、东山精密、胜宏科技。
　　通信：中兴通讯、光环新网、移为通信。
　　计算机：华宇软件、中科曙光、淳中科技。
　　传媒：游族网络、完美世界、芒果超媒。
　　地产金融
　　房地产：融创中国、招商积余、金科股份。
　　非银：中国平安、众安在线、华泰证券。
　　风险提示：
　　疫情影响加剧，宏观经济超预期下行，消费信心恢复不及预期，全球经济动能弱化节奏超预期。