宏源期货-黑色日评：反弹是为了更好的下探-200205

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　　宏观、政策方面：
　　人民币汇率：人民币兑美元中间价较上日调降530点至6.9779，中间价贬值至2019年12月30日以来最低，降幅创2018年7月20日以来最大。
　　产业方面：
　　中煤协：援引大同煤矿集团的通知称，同煤集团将把34座矿井的复产时间推迟到2月8日之后。同煤集团目前已有30座矿井复产。另据该协会的一份公告，陕煤集团35对生产矿井已有29对恢复生产。
　　河北工信厅：从2020年1月24日起停止《唐山松汀钢铁有限公司炼铁建设项目产能置换方案公示》、《河北鑫达钢铁集团有限公司炼钢建设项目产能置换方案公示》和《唐山新宝泰钢铁有限公司产能出让方案公示》。
　　新宝泰钢铁公司、天柱钢铁公司两家钢铁行业列入供暖企业名单的，按照以热定产允许生产的负荷执行；否则烧结机、球团装备、石灰窑、高炉停产比例不低于50%，以生产线计。
　　现货方面：
　　截至2月4日17:00，螺纹钢HRB40020mm全国均价3809元/吨，跌9元/吨；冷轧板卷1.0mm全国均价4412元/吨，跌6元/吨；4.75热轧板卷全国均价3730元/吨，跌30元/吨。全国建材成交继续维持冰点。铁矿石青岛PB粉报617元，较上一个交易日跌19元/吨全国主港铁矿累计成交53.3万吨；环比下降15.4%；上月平均每日成交142.1万吨。焦炭现货暂稳运行，暂无提涨或者提降
　　量价分析：
　　螺纹钢：
　　螺纹钢昨日开启了一波较强的反弹，虽下探至3200点支撑，但趋势未改。反弹压力位在3350-3400之间。
　　铁矿石、焦炭：
　　铁矿2005在盘中跌超570后迅速反弹，但力度并不强，收盘于590点附近，目前在600点附近寻找压力位，过后继续下探。焦炭2005合约整体降幅有限，短期压力在1800点。
　　小结：
　　目前黑色系行情基本走完了情绪面的影响，而接下来的才真正是疫情对基本面的实质性影响，且将于不久的将来反映到盘面上。首先建材成交的冰点迟迟未打开，库存将会累积成天量，因此成材的价格反弹力度极其有限，未来更有可能的是继续下探。铁矿石的供给量收缩很小，外矿发运相对维持稳定，而内部需求转弱，钢厂开始主动检修。因此短期的反弹只是在基本面未反映充分前的情绪造成的。我们依然维持春节专题中的观点，2月份对钢矿要逢高空。