中银国际期货-黑色金属行业日报-200207

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　　行情综述与评论
　　铁矿石：普氏涨1.6至82.15，港口现货跌10元左右，块矿跌幅较大，粉矿中高品位跌幅较大，跌幅在3-15元左右，下游钢价跌10-120。上周钢厂开工小幅收缩，下游成品库存大幅累积，建材钢厂成品库存接近5年来最高水平，社会库存也升至近1年来高位。本周钢厂成品库存继续大幅增加，尽管矿市供应仍处季节性收缩状态，但后市供应将逐步增加。受国内疫情影响，国内终端需求面临冲击。尽管昨日期货盘面空头离场带动价格反弹，但鉴于后期供应压力，且需求短期难以复苏，预计矿价整体仍将承压。操作建议空单尝试继续持有或暂离场后择机重新介入；看跌期权多头尝试转为持有虚值程度较高的合约；或尝试做空波动率。
　　螺纹钢:疫情确认人数环比下降,多地项目准备在10号后陆续复工.全国首套及二套房贷利率开年走低.1月钢铁行业PMI为47.1%，市场需求继续放缓，钢厂生产相对平缓。基本面来看，由于疫情导致下游需求尚未恢复，而钢厂虽然有所限产，但库存继续快速增加,本周贸易商库存增加120万吨左右。从现货市场来看，需求未启动,几无成交.现货陆续到货。期货价格昨日出现反弹，2005合约反弹至3300一线,预计短期现货市场承压而,期货市场将振荡.基差继续收敛。远期价格强于前端价格。昨日唐山钢坯价格持平于3300元/吨