东兴证券-计算机行业：疫情下的长期趋势，加速成长的企业服务软件-200207

《东兴证券-计算机行业：疫情下的长期趋势，加速成长的企业服务软件-200207（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东兴证券-计算机行业：疫情下的长期趋势，加速成长的企业服务软件-200207（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　疫情是一把双刃剑，优秀的公司能够把危机转化成机遇：
　　1、疫情是培育用户的绝佳机会，会加速部分新兴行业的发展。此次武汉肺炎爆发，人们被迫呆在家中，传统商业无法开展。而这也是培育客户的绝佳机会，客户不得不学习采用新的工作方式，给相关行业带来长期的受益。
　　2、“剩者为王”，疫情会加速优胜劣汰。从短期来看，疫情对每家公司都是考验。但是从长期来看，这种考验将会加速行业的优胜劣汰，很多竞争力差的公司都会被淘汰。能够生存下来的公司能够挤占那些被淘汰公司的份额。
　　SaaS行业长期受益的顺序，和我们之前建立的Saas赛道腾飞的分析框架是一致的：能够帮助客户客户带来收入的SaaS >管理协同类SaaS >重实施重本地服务的软件公司。具体来说：
　　1、帮助企业创收的SaaS需求最为急迫。在关门歇业中，企业经营者最关心的还是如何创造收入。有两类公司会确定受益：1）、新零售SaaS公司；新零售方案可以为传统商家提供新的价值：通过经营私域流量，实现商家不出门经营。利用微信公众号和小程序，阿里钉钉继续经营老客户，实现在线下单，社区拼团，采用快递配送继续经营生意。我们最为推荐中国有赞（8083.HK），具体参见之前报告。
　　2）、在线教育类也会长期受益。线下课外辅导处于暂停状态，让整个在线教育都会充分受益。
　　部分相关公司梳理：中国有赞（8083.HK）、微盟集团（2013HK）、科大讯飞（002230）、中国高科（600730）、全通教育（300359）、昂立教育（600661）、视源股份（002841）、新东方在线（1797.HK）、三爱富（600636）好未来（TAL.N）、跟谁学（GSX.N）、有道（DAO.N）
　　2、移动办公软件呈现爆发式增长
　　由于员工只能在家办公，移动办公软件变为刚需，呈现出爆发式增长。这从App Store的下载排行榜中就可以看出：1）、钉钉、企业微信位列应用总榜的前两名。此外，华为的welink、头条的飞书也跃居到商务榜前列。这些协同办公软件都会充分受益于这次疫情的爆发。
　　2）、远程视频和会议类软件也会充分受益。像腾讯会议排名应用总榜的第三位，而后续的Zoom、云视讯、小鱼易连、瞩目的下载量都实现了暴增。
　　3）、除了上榜类目之外，管理协同类的应用软件都会不同程度地受益。像OA类、金山办公等都会获得不错的增长。
　　部分相关上市公司梳理：金山办公（688111）、致远互联（688369）、泛微网络（603039）、用友网络（600588）、苏州科达（603660）、会畅通讯（300578）、齐心集团（002301）、真视通（002771）、梦网集团（002123）。
　　风险提示：SaaS发展不及预期。