西部证券-农林牧渔行业周报：交通管制仍是主要问题，刚需将支撑畜禽价格-200209

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　　本周行业聚焦：
　　畜养殖:节后一周猪价小幅上涨，预计短期猪价震荡
　　根据涌益咨询数据，本周（2.02-2.06）全国生猪均价37.36元/公斤，相比节前（1.10-1.16）上涨2.58%，供给偏紧是猪价上涨的主要原因。
　　供给端，短期交通管制仍会对养殖场生产物资、猪只运输有一定影响，目前屠宰场虽已陆续开工，但因养殖端肥猪存栏有限，因此出栏积极性并不高。中期供给来看，运输受阻亦会降低行业配种、补栏，进而拉长本轮猪周期。需求端，人员外出聚餐减少，肉类整体消费预计有所下降。短期猪价仍受供需两弱影响，预计价格以震荡为主，全年仍维持高位。推荐受益于行业规模化进程加速、龙头企业市占率提升的牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ），建议关注新希望（000876.SZ）。
　　禽养殖：价格继续停报，短期负面影响仍在
　　截至2月7日，白羽肉鸡价格、鸡苗价格仍停报。据博亚和讯数据，目前屠宰企业开工有所增加，但由于工人返程依旧困难，因此实际开工率仍偏低，短期疫情导致负面影响仍在。目前很多现代化养殖场推迟计划暂停补栏接苗，运输不畅、需求端不济导致部分鸡苗孵化场出现毁苗掩埋现象，短期鸡苗价格仍将承压，但随着管控疏通，后市鸡苗、鸡价均有望逐步恢复。推荐关注圣农发展(002299.SZ）。
　　动保：业绩底部渐过，20-21年有望逐步改善
　　我们判断能繁存栏基本处于底部区域，在目前养殖利润丰厚背景下，养殖户用苗的积极性也有所提升，且大型养殖集团产能处于快速扩充状态，有望带动高品质疫苗用量增加。建议关注生物股份(600201.SH)、中牧股份（600195.SH）、普莱柯(603566.SH)、瑞普生物（300119.SZ）。
　　种子：持续关注转基因作物放开对国内种业的提振
　　我们认为此次转基因玉米品种（抗虫抗除草剂）商用概率大于09年转基因玉米品种（转植酸酶），若一切顺利，从拿到转基因安全证书到整体实现商业化种植需1-2年左右时间。测算全国转基因玉米种子市场容量102亿元，届时转基因技术领先及种质资源储备丰富的企业将获得先发优势。建议关注大北农（ 002385.SZ ）、隆平高科(000998.SZ)、荃银高科（300087.SZ）、登海种业（002041.SZ）。
　　风险提示：农产品价格风险、自然灾害、疫情风险、行业政策风险。