招商期货-重大行情点评：合金-211019

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行情数据：19日主力合约锰硅+5.23%收于12360、硅铁+8.27%收于16870，盘中硅铁一度触及涨停。

点评：合金基本面并无明显变化，今日大幅上涨基于盘面贴水背景，以宁夏高耗能明日起全部停产传言为驱动。

我们认为，从能耗双控角度来说利多出尽，短期交易核心仍集中在煤电供需紧张传导的限电及涨电费上，限电为当前抑制供给回升的主要因素，几乎所有主产区存在电力缺口且处于有序用电动态调整中，不排除停产可能但从持续性和范围来说都相对有限。

据调研宁夏工厂暂未接到停产通知并维持不定时限电，现货硅锰让利200至出厂11800-12300、硅铁维持15800-16500，盘面已有升水建议逢高平仓多单。