民生证券-汽车行业周报：疫情不改弱复苏趋势持续看好特斯-200210

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　　行情回顾：汽车板块跑输大盘细分板块汽车零部件表现最好
　　1）近五个交易日，汽车板块跌幅3.87%，上证综指跌幅3.38%，行业跑输大盘；中信30个一级行业中，汽车板块涨跌幅位居第18位。
　　2）近五个交易日，细分领域板块涨跌幅依次为：汽车零部件-1.28%、乘用车-5.90%、卡车-9.57%、汽车销售与服务-9.83%、客车-10.64%。
　　3）概念板块涨跌幅依次为：无人驾驶指数-3.08%、汽车后市场指数-4.72%、燃料电池指数-5.49%、新能源汽车指数-6.03%。
　　重要政策新闻
　　1）特斯拉上海超级工厂2月10日复工生产
　　【点评】随上海工厂复工国产Model 3交付进度有望逐步恢复正常，作为电动车供给端标杆，Model 3和Y均有望成为现象级产品，随产能爬坡逐步放量，直接带动产业链相关公司业绩增长。
　　2）GGII：1月新能源汽车生产4.85万辆YOY-52%
　　【点评】疫情影响短期生产，长期新能源汽车高增长确定性强；全球供给增加，国内政策偏暖，看好板块配置机会。
　　周观点及投资机会
　　汽车作为可选消费，疫情对行业产生短期负面影响；根据近期各省市发布的复工安排，整车及零部件企业的生产节奏有望逐步恢复，疫情期间抑制的需求有望在下半年逐步释放。行业不改弱复苏的全年趋势，集中度提升仍然是主旋律，看好头部车企表现。推荐长城汽车、上汽集团。中长期行业电动化、智能化趋势高增长确定性强，近期特斯拉持续超预期，后续催化仍将不断（国内交付量数据，产能爬坡进展情况等），产业链迎来持续投资机会。综合单车配套价值量和估值推荐拓普集团，建议关注旭升股份、岱美股份。
　　风险提示
　　疫情影响超预期，宏观经济下行压力，终端需求持续低迷，行业复苏进程不及预期。