山西证券-汽车行业周报：疫情影响下行业大幅调整，关注龙头错杀机会-200210

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　　投资要点
　　整体：上周（20200203-20200209），沪深300涨跌幅为-2.60%，创业板涨跌幅为4.70%，汽车行业涨跌幅为-3.87%，在中信一级29个行业排名第18位。
　　细分行业：汽车零部件以-1.28%的周涨跌幅排行最前，客车行业以-10.64%的周涨跌幅排行最后。
　　概念板块：特斯拉、宁德时代产业链指数分别以1.74%、0.41%的周涨跌幅排行最前，电动物流车指数、共享汽车行业分别以-8.30%、-7.83%的周涨跌幅排行最后。
　　个股：汽车行业（中信）上周（20200203-20200209）21只个股整体实现正收益。其中，银轮股份以33.45%的涨跌幅排行首位，德尔股份以-31.47%的涨跌幅排行最后。
　　估值：截至2020年2月7日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为26.53，新能源汽车的PE(TTM)为27.31。
　　行业动态
　　新车上市（详细内容见正文）
　　行业要闻（详细点评见正文）
　　1）官方工业企业利润信息发布：汽车工业利润同比下降15%；
　　2）北汽产投10项举措助力汽车产业链伙伴共克时艰；
　　3）长城汽车正式进军印度市场，全球官网升级；
　　4）向银保监等部门递交报告，中国汽车流通协会呼吁阶段性政策支持。
　　重要上市公司公告（详细内容见正文）
　　投资建议
　　长期来看：建议关注以下领域：
　　1、整车龙头：
　　①国内汽车行业已经趋于成熟化，行业需求空间有限，优质资产有望借力做大；②技术积累雄厚，车型布局较广，产业链更为布局完善，业绩弹性强，竞争优势。
　　2、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商：
　　①技术优势领先，议价能力较强，有望实现海外替代；②行业升级空间较大，单车价值量有进一步拉升的空间，为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。
　　3、聚焦新兴产业，如车联网、新能源汽车、汽车轻量化：
　　①利好政策多；②产业潜在需求大、业绩爆发力强；③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大，技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模。
　　短期来看：
　　行业：汽车销量回暖趋势明显，自主品牌销量逐步回升，2月过年期间为销售淡季，销量较低，叠加疫情影响，预计2月汽车销量低于去年同期。行业方面，由于原材料与车辆有一定库存保障，影响较少。
　　疫情短中长期影响请看专题研究：《“新冠”肺炎对行业影响&展望：短期行业承压，长期趋势不变》
　　市场：受疫情影响，行业会有一定的下挫，在疫情期间，建议关注业绩较为稳定的龙头公司与主打海外市场的汽车公司，建议关注：上汽集团、宁德时代、三花智控、潍柴动力、宏发股份、均胜电子。
　　风险提示
　　汽车行业政策大幅调整；汽车销量不及预期；市场风险。