东方证券-金融工程：上海金ETF集中获批，300与500ETF日均成交额超20亿-200209

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　　研究结论
　　基金发行动态：上周，国内新成立基金一共6只，其中股票型基金1只，混合型基金2只，债券型基金3只，债券型基金在该周期内成立数目最多，广发汇择一年定开债A的发行规模最大44.38亿元。上周，国内新发行基金一共20只，其中股票型基金5只，混合型基金11只，债券型基金3只，另类投资基金1只，混合型基金在该周期内发行数目最多。
　　基金业绩表现：上周，市场呈现V型反转，普通股票型基金平均收益最高1.1%，债券型基金最低0.4%。量化产品中主动量化产品平均收益为-0.9%，量化对冲产品为0.4%。年初至今，成长股表现强势，股票型基金平均收益最高4.6%，债券型基金仅0.9%。量化产品中主动量化基金平均收益为0.7%，对冲型产品收益为2.5%。
　　场内基金动态：1.上证50ETF：上周华夏上证50ETF资金流入最多0.41亿元，华夏上证50ETF的交易活跃度最高，上周日均成交额21.65亿元。2.沪深300ETF：上周华泰柏瑞沪深300ETF资金流入最多10.60亿元，华泰柏瑞沪深300ETF的交易活跃度最高，上周日均成交额27.34亿元。3.中证500ETF：上周南方中证500ETF资金流入最多12.30亿元，南方中证500ETF的交易活跃度最高，上周日均成交额22.19亿元。4.创业板ETF：上周易方达创业板ETF资金流入最多6.63亿元，易方达创业板ETF的交易活跃度最高，上周日均成交额12.93亿元。5.非宽基ETF：剔除新上市ETF，上周华夏中证5G通信主题ETF资金流入最多23.50亿元，国泰中证全指证券公司ETF的交易活跃度最高，上周日均成交额16.47亿元
　　重大事件点评：上海金ETF集中获批――1.2020年2月5日，4家公募基金富国、广发、建信和中银上报的上海金ETF及其联接基金已正式获批，对于当前复杂的国际环境和国内疫情的爆发，黄金作为避险资产配置需求增加，上海金ETF的推出可以丰富黄金的投资渠道。2.目前公募基金可以通过两种方式配置黄金，一是黄金ETF及其联接基金，二是黄金投资主题的QDII基金。黄金ETF主要跟踪国内AU99.99黄金现货，黄金QDII主要投资境外实物黄金，而上海金ETF投资标的为上金所挂盘交易的上海金集中定价合约。3.已成立可以投资黄金的公募基金产品共有8个，包含4只黄金ETF和4只QDII基金。总体来看QDII基金的费率、规模以及历史收益均逊色于黄金ETF。当前黄金ETF总规模达150亿元，华安黄金ETF规模最大接近70亿元。所有的黄金ETF历史年化收益均超过4%，表现最好的是博时黄金ETF，历史年化收益5.79%。2020年以来大部分产品均取得了3%的累计收益。
　　风险提示
　　量化模型失效风险
　　市场极端环境的冲击