华西证券-机械行业周报：疫情对生产整体影响有限、重点观测需求变化-200209

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　　复工在即，多地出台中小企业扶持政策，整体看对机械行业生产端影响有限、重点观测需求变化，重点推荐锂电设备、3C自动化等，推荐先导智能、赛腾股份、快克股份等。
　　行业跟踪：整体看疫情对机械行业生产端影响有限、更多观测需求变化。1）机械产品中标准产品一般是随发货随验收，发货受到疫情影响；非标品是在发货验收后确认订单，疫情下验收有一定影响，所以我们判断疫情对机械行业短期有所影响，但停工1-2周一般可以通过加班等方式补回，因此在订单变化不大的情况下全年的影响有限。2）在疫情过后，我们认为逆周期调控有望进一步加码，有政策驱动的细分行业会更受益一些，比如光伏、锂电、工程机械等；其他自身行业趋势明显、景气度较高的细分行业仍将维持，比如3C自动化、半导体设备等。
　　重点推荐：锂电设备与3C自动化。1）锂电设备：全年看2020年为海外锂电高速扩产启动节点，中国区疫情若继续发酵或影响海外订单；长期看，海外有望维持2-3年扩产高峰。新能源汽车长期产业趋势确定，且为国家政策推动板块，受益确定性强，不改长期看好逻辑。2）3C自动化：苹果产业链设备企业多集中在苏州、深圳等地，苏州与广东均延迟复工至2月9日，苹果新品所需设备的集中发货周期临近，考虑到3C大年确定性高，我们判断疫情仅会影响相关公司个别月份业绩、对全年业绩弹性影响较小。
　　投资建议：1）2020年预计将是iPhone“大年”，看好国内组装与检测设备企业，推荐赛腾股份、快克股份、先导智能，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。3）HIT有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份，受益标的：捷佳伟创等。4）激光行业应用空间大、国产化率进程加快、价格战趋缓为行业核心看点，长期看好锐科激光（华西机械与电子联合覆盖），短期密切关注疫情动态，当前受影响较大。
　　风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等