南华期货-CFTC期货（非商业）持仓周度状况-200203

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　　2020.1.28 CFTC期货（非商业）持仓分析：
　　黄金增多1608对减空1.1万，净多持仓31.8万升至33万，白银减多3507对增空1951，净多6.89万降至6.34万。
　　本周黄金期价涨幅1.17%，因市场担忧中国新冠肺炎影响，但未突破1月8日的高点，建议保持偏多思路。本周白银先抑后扬，走势较为平稳，且净多持仓下降，虽作为贵金属具备避险需求，但走势弱于黄金。
　　铜减多2.65万对减空6335，净多5789翻空为净空1.43万（12月17当周由空翻多，但之后多空不定）。本周期价跌幅6.5%，市场担忧中国新冠肺炎导致的需求走弱，期价自1月中旬以来持续下跌，连收12根阴线，预计跌至9月前低附近或暂缓跌势，但空头趋势短期仍较难转变，建议保持偏空思路。
　　原油NYMEX减多1.1万对大幅增空4.78万，净多持仓由52万降至46.2万。ICE增多6074对增空3695，净多持仓由19万降至19.3万。NYMEX、ICE期价周度跌幅达3.63%、4.06%，NYMEX正面临前期三次50附近的止跌企稳位置，但是ICE跌出新低后未出现止跌迹象，在NYMEX大幅增空之下预计期价或跌破50附近前支撑位。原油保持偏空思路。
　　原糖增多1.79万对减空1920，净多14.5万升至16.5万（资金从10月下旬净空17万持续减仓并在12月10日翻多后持续增多），期价跟随周边市场回调环境跌至20日线略企稳，周末守住短期均线。因近期上方压力集中，需谨慎多头未能突破上行而失去信心，建议多单适度减仓，但仍保持看多思路，需等待周边市场企稳后再度补多。
　　棉花增多5020对增空2837，净多3.2万升至3.4万（自2019年5月14日开始净空，12月17日由空翻多），本周期价跌幅2.9%，周末跌至年线附近，下周若能守住年线则可保持偏多操作，否则将面临技术性走弱。
　　美豆增多1万对增空3.4万，净多1.76万转为净空6296；豆粕减多2660对增空306，净多98转为净空5654；豆油减多5296对减空2263，净多11.6万略降至11.3万。本周美豆跌幅3.1%，市场对中国新冠肺炎导致的需求减弱的担忧非常明显，指数跌破年线及900关口，加上空头大幅进场，预计美豆走弱将持续。本周豆油跌幅达6.2%，自元旦以来的四周累计跌幅达到14%，跌势最为凶猛，但因接近年线位置，预计或跌势放缓，但豆类做空氛围仍较重，建议保持偏空思路。
　　玉米减多9626对大幅减空3.5万，净多4.8万升至7.3万（9月10日由净多翻空，12月17日由空翻多）；小麦减多374对增空6210，净多4.77万降至4.1万。本周美玉米期价尽管是年线之下的小幅震荡，但相对其他品种而言相对坚挺，因净多再度增加，建议谨慎逢低入场布局。小麦期价依托5日线回落，因资金保持稳定，建议依托40日多空分水操作。