中泰证券-科创板周观察：交易活跃度提升显著，医药及信息服务行业占优-200209

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　　科创板周观察
　　交易活跃度提升：
　　本周科创板周平均涨跌幅为20%，共63家上涨，17家下跌。洁特生物涨幅最大为61%。科创板指数出现上涨，涨幅为16.63%；交易活跃度较上周增加，日均成交额280.23亿元，较上周增加16.94%，日均换手率18.54%，较上周增加1.73 pcts。
　　本周科创板主动买入和卖出总额均比上周增加，净卖出5.58亿元。日均主动买入额137.36亿元，增加17.36%，日均卖出额138.47亿元，增加12.96%。机构投资者活跃度较上周增加，日均买入额16.29亿元，较上周增加幅度为19.50%，日均卖出额16.47亿元，较上周增加幅度为25.36%。
　　科创板整体融资融券余额小幅增加，截至2月07日，融资融券余额为77.96亿元，较上周增加2.72%，其中融资余额为78.79亿元，融券余额18.03元。本周新上市公司东方生物融资净流入2.09亿元。
　　本周科创板上市情况：
　　截至2019年2月07日，上交所受理了企业科创板的申请中已发行公司91家，已上市80家，22家公司终止审查，61家中止审查。2020年2月03日至2020年2月07日期间，本周共1家公司科创板通过审核，1家公司暂缓审议，1家公司中止审核，等待公司进一步信息披露，新上市1家公司。
　　年报披露期，软件和信息技术服务业或受估值及业绩双提振：
　　医药、在线办公概念股表现不俗，软件和信息技术服务业或受估值及业绩双提振。2019年年报披露期来临，科创板公司中共有40家科创板企业对2019年盈利情况作出了预告，33家企业预增，7家预减。受NCP扩散影响的市场风险偏好影响，医药生物在本周表现较好。同时，在线办公等信息服务个股也受到主题投资层面的催化。业绩方面，2019年净利润增逾50%的科创板股主要集中在专用设备制造业、软件和信息技术服务业、计算机等行业，我们认为，软件和信息技术服务业或受估值及业绩双提振。
　　受疫情的冲击，上海等中心城市复工的延期，市场对经济下行的预期开始发酵。为缓解中小企业的困境，南京、上海等城市发布了中小企业扶持政策。上海市政府发布《上海市全力防控疫情支持服务企业平稳健康发展的若干政策措施》支持疫情防控相关企业发行上市、再融资、并购重组，发行债券、资产支持证券等。支持鼓励与疫情防控相关的科技创新企业在上海证券交易所科创板上市。同时，疫情防控期间相关贷款利率参照同期贷款市场报价利率(LPR)至少减25个基点，鼓励其他在沪金融机构参照执行。我们预计，具有科创企业或受疫情冲击较小，建议跟踪及关注年报业绩扎实，受政策扶持的现金流较好的科创硬科技企业。
　　风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对科创板发展的判断，如若未来政策监管超预期调整，则对相关股票的冲击可能需要进一步判断分析。