东吴证券-科技行业“线上+”系列报告之一：产业加速进化，掘金“线上+”办公、教育、医疗等优质个股-200210

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　　通信技术改变连接方式，提效降本是关注重点
　　传统沟通、教育以及医疗等需求受到空间、资源以及人员的限制。
　　“放大过程，破除限制”：通信技术改变链接方式，传播媒介从线上转为互联网，过程无限放大，但是破除传统的空间、地点以及人员的限制，有效提高沟通效率，降低成本。
　　疫情无碍5G确定性发展
　　2003年，我国仍然处于2G学习时期，技术标准、市场需求以及基础设施仍处于追赶阶段，经过3G追赶、4G同步，当前我国已经进入5G领先阶段，产业景气度也从4G触底逐步进入5G景气向上阶段，而且2020年是网络建设的高峰期，运营商资本开支确定性逐步显现，因此行业的高景气度具备更好的确定性和更久的持续性。
　　非典助推加速扩张第一批线上购物人群
　　阿里巴巴巴to c端交易额飙升：非典限制线下交易途径，人们开始改变购物习惯选择网上交易，阿里巴巴的to c端交易额从非典时期开始迅猛增长。
　　同时，线上购物带动快递产业迅猛发展，根据中国产业信息网统计，2003年末全球快递市场规模达到了200亿元左右，同比增长25%。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦缓和低于预期。
　　运营商收入端持续承压，被迫削减建网规模或者向上游压价。
　　国家对5G、物联网等新兴领域扶持政策减弱，运营商部署5G/NB网络意愿减弱，进度不及预期。
　　5G标准化和产品研发进度不及预期，产品单价大幅提升，商用部署时间推迟。
　　运营商削减对物联网模组的补贴，削减对5G终端的补贴，导致产业链发展变缓。
　　5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期。