华创证券-机械设备行业重大事项点评：口罩机供不应求，赢合科技快速响应全力支持对抗疫情-200209

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　　事项：
　　2月5日，在国务院联防联控机制新闻发布会上，国家发改委社会发展司副司长郝福庆表示，国家发改委正在积极协调解决口罩短缺问题，重点做好两方面工作，一是增加供应，二是科学、合理使用。
　　评论：
　　复工潮来临，口罩紧缺矛盾突出。随着疫情发酵，口罩供需缺口不断扩大，据工信部数据，我国口罩最大日产能约2000万只，而在春节假期效应下，生产恢复进程有所延迟。2月5日，据国务院联防联控机制新闻发布会介绍，截至2月3日，全国22个重点省份口罩产量已经达到1480.6万只，比前一日环比增长3.1%，产能利用率达到了67%，环比提高2个百分点，其中，N95口罩达到11.6万只，环比增长48%，其他的医用口罩日产量998万只，环比增长36%。2月10号大部分企业将迎来复工，口罩供应充足率成为影响复工的关键变量。据华创宏观团队测算，极端情况下，仅二产+医疗工作人员+交通运输业复工，每天也需要2.38亿只，口罩供需矛盾凸显。
　　设备供应成口罩产能提升瓶颈之一，厂商加速生产。受制于口罩设备企业本身数量、规模较小以及短期难以快速增加产线扩张产能，全国口罩机生产能力有限。目前已有其他行业企业通过转线等方式，以期提升口罩生产线及口罩供应。据报道，上海通用汽车五菱宏光生产线上线，预计可日产口罩170万只；三枪内衣将原来的内衣生产线改造用以生产口罩和防护衣；富士康旗下工业富联在龙华园区首次导入口罩生产线并顺利试产，富士康将借助自身优势，打通原材料采购、设备制造、产品生产全产业链从源头增加医用口罩生产供应；广汽集团交由零部件事业部负责推进打造用于加工生产口罩的设备和生产线方案的工作。
　　赢合科技口罩机业务快速响应，全力支持对抗疫情。
　　据中国证券报报道，春节期间，赢合科技紧急开发生产医疗平面医用口罩全自动一体机，并与振德医疗签署合作协议，合作开发KN95口罩全自动生产线。目前公司已与深圳市政府达成第一批医用口罩生产设备供应协议，计划交付100台设备，全力支持对抗疫情。
　　公司具备专业的自动化设备制造和强大的新工艺设计开发能力，口罩机自动化率、整线化水平、生产效率业内领先，平面医疗口罩设备生产效率可达每分钟100-120个，并计划进一步推进N95口罩设备研发生产。当前公司平面医疗口罩设备接单量饱满，借助自动化领域龙头地位，公司在疫情时期原材料零部件配套需求的规模化保供能力更强，有望有效支撑公司产能快速扩张，以应对市场快速增长的口罩机需求，我们预计赢合科技在手订单将超过1000台，有望于Q1实现交付，口罩机业务放量有望为公司贡献良好业绩增量。
　　风险提示：口罩设备生产及交付进度不及预期，疫情进一步发酵。