平安证券-新能源汽车行业周报：海外动力电池企业迎来高增长-200210

《平安证券-新能源汽车行业周报：海外动力电池企业迎来高增长-200210（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-新能源汽车行业周报：海外动力电池企业迎来高增长-200210（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　上游原材料价格分化。上周碳酸锂的价格基本平稳，与永磁材料相关的稀土氧化物价格分化，其中氧化钕（+0.86%）、氧化铽（+0.14%）价格上涨，氧化镝（-0.58%）价格下跌。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
　　关注锂电池巨头新一轮设备招标。先导智能一期可交换债已全部完成换股。宁德时代进入特斯拉供应链，更大规模的设备招标有望启动，建议关注锂电设备龙头先导智能和后段设备优秀公司杭可科技。
　　主要海外锂电池企业2019年量增利降，2020年驶入快车道。LG化学、三星SDI、松下、SKI等海外主要锂电池企业发布2019年四季度业绩报告，其中LG化学预计2020年公司电池业务收入超过900亿元，同比增长79%，三星SDI预计2020年动力电池收入继续实现70%的增长，SKI动力电池在2020年的目标收入120亿元。宁德时代与特斯拉达成电池供货协议。关注海外电动车市场和国内合资车型放量的机会，强烈推荐宁德时代；推荐LG核心供应商星源材质、高端负极龙头璞泰来。
　　高电压电驱动系统逐步走向舞台：美国初创电动车企Lucid发布了首款车型Lucid Air量产版预告图，新车搭载900V电驱动系统。地方政府对充电桩领域的加码值得期待，建议关注产业生态格局趋好、龙头公司市场份额逐步提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
　　新能源汽车长期复苏趋势不变。新能源汽车行业受疫情影响预计1-2季度销量将会受到负面影响，但是预计下半年行业将会逐步复苏，特斯拉产能爬坡+未来大量交付+降成本将会引发鲶鱼效应，加快国内整车企业推出更优质车型，看好未来5年新能源汽车市场整体表现。预计国内新能源车销量2020年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。
　　风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。