开源证券-金融工程专题：蜘蛛网CTA策略的5年总结-200210

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　　“成交持仓表”蕴含丰富的投资者行为信息
　　在每个交易日的收盘之后，中国金融期货交易所的官方网站都会公布当日股指期货的“结算会员成交持仓排名”数据，我们简称之为“成交持仓表”。此项数据包含了单边持仓达到1万手以上（含）和当月合约前20名结算会员的成交量与持仓量，揭示了投资者行为的及时动态，是一项十分重要的市场信息。我们于2013年底提出了基于成交持仓表数据的股指期货CTA策略，并将其命名为“蜘蛛网策略”，受到了量化同行的关注与认可。
　　“蜘蛛网”策略，逻辑简单，步骤简洁
　　在2015年2月，我们对原始蜘蛛网策略进行了重要的简化，并持续跟踪至今。简化后的蜘蛛网策略，逻辑清晰，步骤简洁，交易信号的计算步骤如下：
　　（1）考察每日前20大会员的多单持仓增量dB、空单持仓增量dS；
　　（2）若dB>0且dS<0，发出看多的信号；
　　（3）若dB<0且dS>0，发出看空的信号；
　　（4）若dB与dS的符号相同，则视为没有信号。
　　蜘蛛网策略的5年回顾：信号简单，收益稳健
　　在2010年4月16日至2020年2月5日的全历史区间内，总计2382个交易日，策略产生交易信号277次，信号胜率61.4%，信号赔率（盈亏比）1.51，累计收益198%，年化收益11.9%，最大回撤-8.06%，收益回撤比1.48，收益波动比1.41值得特别指出的是，以上277次信号的平均单次收益为0.41%。这意味着，蜘蛛网策略是基于“较少的开仓次数+较高的次均收益”，获得了可观的累计收益，因此对交易费率与摩擦成本等因素比较不敏感，具有较好的可实施性。
　　样本外表现（2015年-2020年2月5日）：总计1238个交易日，策略产生交易信号131次，信号胜率59.5%，信号赔率（盈亏比）1.34，累计收益62.5%，年化收益10.2%，最大回撤-8.06%，收益回撤比1.26，收益波动比1.01，信号平均单次收益为0.39%。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。