中泰证券-金融科技行业月报：新型肺炎疫情对金融科技行业带来影响-200210

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　　金融科技：新型肺炎疫情对金融科技行业的影响。短期内对消费金融、第三方支付等金融业务造成负面影响，但对金融科技的发展起到催化作用，金融机构加大金融IT投入，加快数字化转型，监管部门对于金融科技公司参与金融业务进行规范和引导，给予一定的发展空间。金融机构的数字化转型和系统上云是行业长期发展趋势，短期内受疫情影响得到催化，重点关注金融IT、金融云服务行业的投资机会。短期内第三方支付公司、消费金融公司业绩受到负面影响，中长期发展不受影响，可关注核心业务稳健、低估值的细分行业龙头公司。
　　互联网保险：慧择网赴美上市，关注保险中介行业的发展趋势。慧择是一家独立的线上保险销售及服务平台。从公司属性上来看，慧择是一家保险经纪公司，收入来源以保险佣金为主。从商业模式上来说，慧择是一家以线上渠道开展保险产品销售及服务的公司，作为国内互联网保险的先行者，公司从2006年就开始以线上保险超市的模式开展业务，先发优势提升了慧择在客户营销及管理能力和保险专业能力。慧择销售的保险产品以保障功能的产品为主，包括寿险健康险和财产意外险两大类，保费收入以长期的寿险及健康险产品为主。截止2019Q3，慧择合作的保险公司达到68家，平台累计服务了600万保险客户。2019年前三季度平台提供236款寿险和健康险产品，993款财险意外险产品。保险中介机构的业务模式趋于多元化，通过打造平台化能力，实现可持续发展。
　　移动支付：条码支付互联互通落地，短期影响有限。1、实现互联互通有利于提升清算机构在支付产业链中的话语权，利好清算机构。但目前国内有两家清算机构，分别是银联和网联，目前两家清算机构分别在进行互联互通的推进，如何实现全市场的互联互通仍有待观察，两家清算机构的竞争关系逐渐显现。2、互联互通对于大部分银行及第三方支付公司是利好，可免去商户推广的工作，但C端用户使用微信支付和支付宝的习惯已经养成，APP的用户粘性强，其他APP很难撼动两家巨头的垄断地位，互联互动在短期内对账户端的市场格局影响有限。3、由于收单端本来就是充分竞争的市场，对于持牌收单机构的影响偏中性。对于这些持牌的收单机构，核心竞争力在于为商户提供综合解决方案，以服务能力获取并留存商户。
　　风险提示：宏观经济下行、金融监管趋严、金融科技发展不及预期