国投安信期货-鸡蛋周报：产区现货压力未解，近远月分歧加大-200210

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　　【观点综述】
　　期货市场
　　新冠疫情持续发酵，活禽市场停止交易，“掐头去尾”的紧急政策出台，让现货大量滞留在上游养殖端，养殖户被迫延淘。补栏情绪、淘汰节奏的季节性规律错位开始显现，而现货价格的快速下跌也创近几年之最。目前盘面仍然没有主逻辑推动，完全随资金的日内情绪而动。在新冠疫情尚不见明朗前，盘面的无序震荡均属于情绪裂口的补伤修复。上周05主力逐步反弹修复，多空之间的分歧在周中开始出现，双方的逻辑各自占优，互不退让。目前技术指标的参考意义依旧不大，节前和节后的盘面基本处于两个世界。05-09价差上周破千创新低，目前在低位震荡前行，走扩之路仍充满荆棘。上周我们给出了2850-3250的波动区间预测，本周情绪暂缓，波动区间小幅收窄上调，预计3150-3420。
　　09上周周内振幅高达12%。在05开盘跌停后，资金疯狂涌入09，周内连破多个整数位关口，直逼前期4300主压力位。目前猪肉的替代作用在此阶段尚不占主导地位，多单对远月缺蛋少鸡的逻辑较为推崇。5-9反套的运行逻辑仍在持续，但下方空间突破，需要05更多地受压回落。目前60日均线附近暂有支撑，目前盘面主要技术指标仍未现多头势衰减的迹象，波动区间继续上移，周内区间预计4180-4400。
　　现货市场
　　各产销区上周价格冲高回落。全国各产区虽已进入亏损，但现货价格在上周深跌后的快速反弹，在物流仍不畅通的大环境下，仍有利于批发市场和产区最大限度地增加库存的流动性。南方销区粉蛋围绕3.4元/斤窄幅震荡，褐壳蛋3元以下。但价格仍然较为混乱，零星成交。补库需求仍然以商超为主。
　　淘汰鸡市场停滞，暂无报价。待市场局部恢复后再行更新。
　　养殖利润节前跌至30元/羽以下，目前养殖利润全面进入亏损阶段。但养殖利润周期是否结束，仍有待观察。
　　【操作建议】
　　2005：高位空单滚动操作，维持逢高沽空的操作思路。05-09反套择机离场。
　　2009：低位多单继续持有，逢低建仓。
　　【关注重点】
　　新冠疫情对物流运输的限制、延迟淘汰及换羽情绪、在产蛋鸡存栏量不及预期，东北生猪复养及疫情复发情况