迈科期货-早评：泰国减产对国内糖价利好有限，棉纺企业仍开工困难关注收储-200211

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　　分析与总结
　　白糖：周一原糖再次向上试探15美分压力位，短期价格突破不易。中长期而言，全球进入减产周期，价格向上运行格局不变，突破只是时间问题。原糖3月合约将于下月到期，原糖持仓出现离场迹象，持仓的离场换月，价格或出现回调。消息方面，泰国出现40年严重干旱，糖减产30%至900-1000万吨，周一下午消息即出，郑州期货价格随即向上拉起。泰国减产预期在先前已预估于全球减产中，因此国际糖价并未出现大幅抬升。中国市场在年后开工后移及基本面减产利多的相互作用下，盘中过度反应泰国减产利好，实质对中国糖市影响较小。盘面上，价格走势回归基本面上行预期，价格继续上行后将出现5900以上多空争夺加剧。
　　操作上，多单持有。期权：选择方向偏多的期权组合。
　　纺织原料：美棉价格呈现止跌后的整理行情，技术上67美分是短期价格下方支撑，11日USDA将公布2月全球棉市平衡表，关注美棉的产销及库存的修正，如数据延续之前产量及库存下调，价格将重返上行。中国市场上，本周开工依然困难，工人无法返工且全国大面积封路物流受阻，棉纺织行业整体处于停滞状态。国储棉轮入如约进行，暂时承接棉花市场需求，由于不断增加的轮入数量，支撑棉价修复。本周国储轮入最高限价13715，较上周下跌420元/吨。盘面上，价格保持回升态势，回补跳空缺口。
　　操作上，多头操作。期权：做多波动率的期权组合。