中银国际期货-黑色金属行业日报-200211

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　　行情综述与评论
　　铁矿石：普氏跌0.95至81.7，港口现货持稳或小幅下跌，部分品种涨9元或跌10元，下游钢价跌30-80不等。节后首周样本钢厂开工显著收缩，下游成品库存继续大幅累积，建材钢厂成品库存达有数据以来最高水平至670万吨，且较此前高点高近100万吨，社会库存也继续走高。上周澳洲飓风影响主要矿山发货量约300万吨，尽管矿市供应仍处季节性收缩状态，但后市供应将逐步增加。受国内疫情影响，国内终端需求难以快速复苏，加上部分地区交通不畅，令部分钢厂限产减产。预计矿价整体仍将承压。操作建议空单尝试继续持有或暂离场后择机重新介入；看跌期权多头尝试转为持有虚值程度较高的合约；此前做空波动率头寸可尝试离场。
　　螺纹钢:21省市筑建企业陆续公布复工时间,预计下游消费3月中旬到4月基本恢复。基本面来看，由于疫情导致部分钢厂减产，高炉开工率环比下降,但库存继续快速增加,本周贸易商库存增加120万吨左右。从现货市场来看，需求未启动,现货陆续到货,价格连续下跌.期货价格2005合约反弹至3300一线,预计短期现货市场承压而期货市场将振荡,基差继续收敛。远期合约价格强于前端合约价格。昨日唐山钢坯价格持平于3300元/吨