安信证券-计算机行业：国家云课堂“开课”在即，聚焦教学资源及用户-200212

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　　事件：今日，国家教育部、工信部联合发布关于中小学延期开学期间“停课不停学”有关工作安排的通知，其中重点指出“于2月17日开通国家中小学网络云平台，教学资源包括小学一年级至普通高中三年级，供各地选择使用”。
　　■以统一在线授课和电视直播模式对冲疫情影响：此次云平台的推行旨在对冲由疫情导致的全国各类学校延期开学对学生教学进度的影响。
　　根据官网内容，平台涉及内容包括小学至高三年级教学资源，同时汇聚各省市和名校网络资源信息，以及提供免费电子版教材以及人教版“人教点读”数字教学资源库。除此之外，为了配合云平台的教学资源输出，2月17日起有关课程和资源也将通过中国教育电视台4频道陆续推送，覆盖全国偏远农村有线电视未通达地区，供各地选择收看。
　　作为主要运营平台，云课堂提供服务包括：建立符合教学进度安排的统一课程表并提供网络点播课程；提供直播工具，以及供师生交流互动的虚拟课堂。
　　■巨大整合资源和用户群体带动三大投资主线：云课堂架构于国家教育资源公共服务平台，此次“开课”，意味着国家正式推行统一的在线教育输出平台，有望规整目前分散化的在线课堂市场格局，实现全国师生在疫情期间对在线课堂平台的聚焦化使用。根据教育部公布数据，截至2019年8月我国小学+中学共24.69万所（其中小学17.02万所，中学7.67万所），覆盖专职教师1239万人（其中小学610万人，中学629万人）以及学生1.90亿人。对于云课堂而言，其同时面临着庞大的整合资源和潜在用户群体。基于此点分析，我们认为国家云课堂的推行将产生三类投资机会：（1）系统扩容：以服务器和CDN分发为代表的云计算底层架构将因为全国师生用户的导入而产生巨大的扩容升级空间；（2）内容分发：此次云课堂通过电视的形式进行同比输出，以广电和运营商为代表的内容分发渠道将因此需要内容管理和平台扩容的升级；（3）平台集成：针对各省平台以及网校教学资源的接入，统一平台将加大相关系统的集成和平台运维投入。
　　■投资建议：国家发布统一云课堂平台，将推动各地平台以及在线教学资源的整合，以及全国师生对于在线课堂的集中化使用。我们重点推荐（1）在线授课系统提供商：科大讯飞、佳发教育、鸿合科技、万达信息等；（2）运营商、广电内容分发及技术提供商：网达软件、东方明珠、华数传媒、芒果超媒、新媒股份等；（3）云计算CDN提供商：浪潮信息、网宿科技、数据港、宝信软件等。
　　■风险提示：监管趋严的风险、推进节奏低于预期风险。