川财证券-机械设备行业点评报告：英国2号高铁正式开建，打开中国轨交行业成长想象空间-200213

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　　事件
　　新浪财经报道：2020年2月11日，英国首相鲍里斯・约翰逊正式宣布，连接伦敦和英国中北部地区的高铁2号线（HS2）项目将重新启动。英国高铁2号线（HS2）总长531公里，共包括三部分，分别是伦敦-伯明翰段；伯明翰曼彻斯特段；伯明翰-利兹段。最新的预算建造成本为1060亿英镑，约9540亿人民币，每公里建造成本高达2亿英镑。从时间上看，连接伦敦和伯明翰的第一阶段将于2033年通车，整条线路预计于2040年通车。
　　鲍里斯・约翰逊在去年7月上任首相后，马上就下令就高铁2号线项目进行全面复查，并研究该项目的可行性。经过重新复查后，高铁2号线的建造成本竟从最初的560亿英镑，大幅度增加至最新的1060亿英镑，鲍里斯任命一位内阁官员专门负责高铁项目的进行。
　　点评
　　《每日电讯报》2019年曾报道，此前英国政府鼓励中国公司参与建设英国高铁2号线。根据此前的报道，英国高铁二号线CEO马克・瑟斯顿曾飞往北京，和5家中国国有铁路公司代表进行了会谈。会后，中国发改委也表示，和英国密切讨论了涉及修建高铁二号线的一系列情况。
　　英媒还曾报道过，在前次英国高铁2号线第一阶段，伦敦至伯明翰段的全球竞标中，最后共有三家联合体通过了初选，分别是：1.中国广深铁路公司和港铁组成的联合体；2.英国第一集团与意大利国有铁路公司联合体；3.英国维珍集团与法国国家铁路公司的联合体。
　　2014-2019年，我国铁路固定资产投资额基本维持在8000亿左右水平，2018和2019年全国铁路固定资产投资完成额分别为8028和8029亿元。轨交设备行业是中国具有全球竞争力的先进制造行业，国内投资规模近几年维持较高水平，但行业整体规模增量主要来自于国际市场。英国2号高铁建设，中国轨交设备行业企业参与的可能性很大，国际市场将成为轨交行业增量需求超预期的最大来源。中期看轨交行业整体规模在海外仍有较大空间，2019年以来城市轨道交通密集批复，叠加动车组新车型的陆续投放，轨交装备行业基本面边际改善明显，建议持续关注。相关标的有：中国中车、康尼机电、鼎汉技术、神州高铁、永贵电器、内蒙一机等。
　　风险提示：高铁订单获取和执行受地缘政治影响，工程进度低于预期。