新纪元期货-聚烯烃策略周报：降价排库，偏弱运行-200214

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　　行情回顾
　　截止2月14日，甲醇2005收于2097元/吨(-37,-1.73%），59价差收于-47元/吨（-31），05PP-3MA价差收于+563元/吨（+97）。PP2005收于6854元/吨(-14,-0.20%），PE2005收于收于6820元/吨(+10，+0.15%），05P-L价差收于+34元/吨(-24）。
　　甲醇方面，前外盘检修超预期+进口减量预期的利多因素已经透支，港口现货支撑不再。港口价格走弱至2010元/吨的同时，内地同步下跌，西北破1500元/吨，内地上游憋库、降价降负情况仍在加剧。短期内，在现货走跌、2月下旬有MTO检修预期的情况下，多空僵持，盘面震荡上沿下移至2100元/吨，波动幅度收窄。
　　聚烯烃方面，现货重心下移，盘面弱势震荡。截止本周五，两油库存已升至155万吨，超出历年春节累库范围，降价排库是重中之中。同甲醇一样，工厂降负情况较上周加剧。短期内，单边无趋势，呈反弹回落、波动收窄。PL价差小幅收窄向平水靠拢，或许Q1内能见到价差走负。
　　短期内，下游复工不明朗、运输尚未通畅、上游憋库降负，继续恶性循环。在疫情出现明确观点或OPEC+减产事宜出现新变化之前，行情高度有限，谨防下行风险。