天风证券-通信行业研究周报：数据中心业务推动英伟达业绩大超预期，持续看好云计算-200216

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　　本周行业重要趋势：
　　一、工信部许可中国电信、中国联通、中国广电共同使用5G系统室内频率
　　近日，工信部同意三家企业在全国范围共同使用3300-3400MHz频段频率用于5G室内覆盖。5G室内频率使用许可的发放将进一步推动5G部署和商用进程。三家企业将通过共建共享5G室内接入网络的方式不断降本增效，有利于进一步满足三家基础电信运营企业对建设5G系统的频率使用需求。
　　二、2、小米发布WiFi6路由器
　　2月13日小米集团发布小首款支持Wi-Fi 6网络技术的路由器小米AIoT路由器AX3600。其拥有三千兆级无线速率，采用高通六核处理器与6路外置信号放大器，同时还带有独立的AIoT智能天线，支持小米智能设备一键配网。WiFi6拥有超快传输的优势，符合未来多场景下网络要求，应用前景广阔，包括VR视频/直播、远程教育、医疗、超高清、游戏等。
　　三、数据中心业务推动英伟达收入大增，股价大涨7%创历史新高
　　GPU巨头英伟达美股周四盘后公布第四季度财报，当季总收入大幅增长41%，超市场预期，其中数据中心业务收入9.68亿元，同比增长43%，创历史最高纪录。英伟达表示“超大规模”的云计算客户推动了数据中心销售的增长。我们认为产业巨头多方业绩数据验证，云计算正处于一个大级别的景气向上周期，短期和5G长期需求共振，持续重点推荐云计算产业链。
　　本周投资观点：
　　短期远程云视讯等相关远程办公应用等推动云计算需求爆发，长期5G大流量时代持续增长推动云计算行业发展，板块短长期需求迎来共振，持续维持推荐。此外，持续重点关注运营商和设备商近期对于5G基站的招标推进，相关产业链进入业绩兑现期，重点关注集采份额或者金额超预期标的。结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，建议关注如下：
　　1、5G相关设备器件：
　　1）主设备：中兴通讯，烽火通信；
　　2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、科创新源、俊知集团（港股）；建议关注：胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等；
　　3）光通信领域：重点推荐：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛、太辰光、剑桥科技、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技等；
　　2、5G边缘生态：
　　重点推荐：星网锐捷、华体科技、天源迪科、中嘉博创；建议关注：中国铁塔（港股）、三维通信、宝信软件（计算机团队覆盖）、网宿科技、城地股份、数据港、奥飞数据等。
　　3、5G应用端：
　　1）云计算/云视频：重点推荐：亿联网络、会畅通讯、光环新网、梦网集团、深信服（计算机联合覆盖）；建议关注：当虹科技、鸿合科技等。
　　2）物联网：重点推荐：移为通信、广和通、移远通信、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（机械覆盖）；建议关注：威胜信息、有方科技、映翰通、金卡智能等；
　　4、专网通信：重点推荐：海能达；
　　5、军工通信领域：推荐：海格通信、红相股份。
　　风险提示：5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险