华西证券-机械行业周报：动力电池海外扩产提速趋势未改-200216

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　　受行业疲弱、春节等因素影响，1月动力电池装机量同比下降53%，但海外扩产提速趋势不改。重点推荐锂电设备、3C自动化等，推荐先导智能、赛腾股份、快克股份等。
　　细分行业跟踪：动力电池-受行业疲弱、春节假期等因素影响下滑幅度较大，但海外扩产提速趋势不改。GGII统计数据显示，2020年1月我国动力电池装机量约2.32GWh，同比下降53%，除了补贴退坡后市场低迷仍在延续外，1月的下滑与春节假期等因素相关。同时GGII数据还显示装机量排名前十动力电池企业合计装机约2.21GWh，占整体装机量的95%，市场集中度进一步提升，我们认为全年看2020年为海外锂电高速扩产启动节点，中国区疫情若继续发酵或影响海外订单；长期看，海外有望维持2-3年扩产高峰。新能源汽车长期产业趋势确定，且为国家政策推动板块，受益确定性强，不改长期看好逻辑。
　　重点推荐：3C自动化大年确定性高，疫情对全年业绩影响较小。苹果产业链设备企业多集中在苏州、深圳等地，湖北员工一般很少，苏州与广东均延迟复工至2月9日，我们判断目前复工率已较高。苹果新品所需设备大规模组织生产及集中发货周期通常在3-7月，考虑到3C大年确定性高，我们判断疫情仅会影响相关公司个别月份业绩、对全年业绩弹性影响较小。
　　投资建议：1）2020年预计将是iPhone“大年”，看好国内组装与检测设备企业，推荐赛腾股份、快克股份、先导智能，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。3）HIT有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份，受益标的：捷佳伟创等。4）激光行业应用空间大、国产化率进程加快、价格战趋缓为行业核心看点，长期看好、短期密切关注疫情动态，当前受影响较大。
　　风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。