财通证券-锂钴行业动态跟踪：疫情影响下，钴盐价格上涨，锂价平稳运行-200216

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　　疫情影响下，钴盐产量下滑，补库需求带动钴盐价格上涨。本周国内钴盐价格上涨，其中氯化钴（≥24.2%）价格上升4元/千克，涨幅6.5%；硫酸钴（≥20.5%）价格上涨4元/千克，涨幅5.8%；四氧化三钴（≥72%）价格上涨15元/千克，涨幅7.9%；氧化钴（≥72%）价格持平。主要因疫情影响，靠近湖北的江西、湖南等地区钴盐企业开工率较低，迟迟无法复工造成钴盐产量下滑，与此同时，下游年前备货较少，钴盐库存消耗殆尽，部分补库需求造成钴盐价格上涨。
　　锂盐价格平稳。百川资讯数据显示，本周国内工业级碳酸锂均价水平在3.85万元/吨，国内电池级碳酸锂市均价水平在4.85万元/吨，国内工业级氢氧化锂均价水平在4.875万元/吨左右，国内电池级氢氧化锂均价水平在5.625万元/吨左右。疫情影响下，部分工厂仍在停工，部分厂家逐步恢复生产，但产能利用率较低，在交通和物流不畅的影响，市场成交清淡，预计2月锂盐价格整体维持稳定。
　　电池、整车等下游开工延迟，需求恢复尚需时日。电池方面，据中国电池网统计，本周大部分电池企业已经恢复生产，但产能利用率不足，主要受员工返城后需隔离14天的影响，预计月底可恢复正常生产。新能源汽车方面，1月新能源汽车销售4.4万辆，生产4万量，分别同比下滑54.4%和55.4%，主要受到今年春节在1月份以及去年12月份抢生产的影响。展望未来一个月的情况，我们认为下游需求仍不乐观，首先疫情消褪需求时间同时消费者出于谨慎的考量也会推迟购车计划，其次汽车零部件众多，一个零部件供应商的开工和物流出现问题，整车的制造销售就会受到拖累，因此我们预计整车企业的生产销售完全恢复正常至少要推迟到二季度。
　　推荐标的。虽然短期新能源产业链受到疫情的冲击，但如若疫情控制情况良好，无论是下游的终端消费还是生产都有望弥补回一季度的损失额度，因此我们看好二季度后的钴锂价格，推荐华友钴业、寒锐钴业和赣锋锂业。
　　风险提示：疫情持续时间超预期，5G换机潮和新能源车销量不及预期。