东方证券-餐饮旅游行业：短期继续跟踪疫情，中长坚定看好不变-200216

《东方证券-餐饮旅游行业：短期继续跟踪疫情，中长坚定看好不变-200216（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方证券-餐饮旅游行业：短期继续跟踪疫情，中长坚定看好不变-200216（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点
　　板块周度表现：1）本周沪深300上涨2.25%，创业板指上涨2.65%，餐饮旅游（中信）指数下跌-0.56%（较沪深300的相对收益为-2.82%），在中信29个子行业中排名第25位。其中分子板块来看，景区板块本周下跌0.16%，旅行社板块上涨0.65%，酒店板块上涨1.44%，餐饮板块上涨0.56%。2）本周餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到41.61X，相比8年平均线（42.94X）和5年平均线（47.62X），目前板块估值正处于较低区间。
　　个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5只个股为三特索道/云南旅游/西藏旅游/西安旅游/国旅联合；本周西安旅游较高，众信旅游成交量最高。2）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是大连圣亚/三特索道/岭南控股/云南旅游/锦江酒店3）技术分析指标来看，本周无K值处于超买的公司，超卖的有腾邦国际，无公司D值处于超买区间，无公司J值处于超买区间。VR值上，无公司处在低价区间内。MACD值上，众信旅游/中国国旅由正转负，无公司由负转正。
　　行业要闻：（1）疫情最新情况：截至2月15日累计确诊病例68500例，新增确诊病例2009例/-12.93%，其中湖北省内新增确诊1843例/-23.84%，湖北省外新增确诊166例/-24.89%，全国治愈率水平13.75%，死亡率2.43%，新增确诊持续下降，治愈率稳步提升并显著高于死亡率；（2）美团最新发布《新冠肺炎疫情对中国餐饮行业的影响》：报告显示九成餐饮商户资金短缺，外卖成为“渡劫”抓手，无接触服务成新消费趋势，未来需要结合疫情逐步放开政策，配套金融等帮扶政策纾解危局；（3）美联航周三晚些时候加入美国航空和达美航空的行列，暂停飞往中国内地和香港的航班，直至4月底。美联航飞往香港、上海、北京和成都的航班预计到4月25日恢复，美国航空飞往中国大陆和香港的航班目前定于4月23日和4月24日恢复。
　　A股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）众信旅游：截至2月13日，众信旅游通过集中竞价交易方式累计回购公司股份占公司总股本的2.34%。（2）首旅酒店：公司控股股东首旅集团拟在未来6个月内（自首次增持之日起计算），计划增持数量不低于公司已发行股份的0.5%，不超过公司已发行股份的2%。
　　本周建议组合：中国国旅、锦江酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖
　　投资建议与投资标的
　　短期情绪持续修复，核心指标好转，继续观测后续疫情发展：本周市场情绪持续修复，餐饮旅游板块受湖北确诊病例大幅增加情绪有所波动，但我们认为，大幅新增主要来自于统计口径变化，亦是为了后续更好控制病情，不必过分担忧，前期我们提出了观察市场布局窗口的两个“情绪底”，目前均初步出现：
　　1.病毒的扩散性。从最新情况看，新增疑似病例数持续下降，新增确诊在湖北口径调整后近几日稳步下滑；
　　2.治愈率持续走高。由于治疗中人数庞大，治愈率与死亡率在经历了前期的平稳平行趋势后，治愈率连续多日的持续走高亦体现了疫情整体的控制趋好。本周治愈率继续上行，死亡率稳中有降，但返程高峰期仍需要进一步观测。后续需继续观察上述两个核心指标，若二月中下旬向好趋势持续，可能为市场情绪面拐点确认；
　　中期看，我们继续坚持上周观点：危中存机，寒冬过后立春将至，社服有望迎来久违大行情！
　　1.情绪性超跌带来错杀抄底机会，优质赛道及龙头迎来了长期布局时点，其中中国国旅(601888，买入)、锦江酒店(600754，买入)、首旅酒店(600258，买入)、宋城演艺(300144，买入)、广州酒家(603043，买入)均处于长期性价比较高的位置，高性价比买点已出现，可观察疫情发展逐步加仓；
　　2.弹性品种情绪及业绩修复预期强带来的大弹性机会，首推酒店的底部机会（α重估与β弹性的叠加机会）！其次，景区板块亦有望迎来板块性行情，重点推荐天目湖(603136，买入)、峨眉山A(000888，买入)、中青旅(600138，买入)、黄山旅游(600054，买入)；出境游建议关注凯撒旅业(000796，未评级)、众信旅游(002707，未评级)；
　　3.疫情褪去后市场关注度、题材概念的风口将被拉回板块，可能提供板块及个股更大向上修复弹性；
　　风险提示
　　系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议