光大证券-纺织和服装行业周报：纺服企业增加疫情防护用品产线，关注全球蝗灾对棉价影响-200217

《光大证券-纺织和服装行业周报：纺服企业增加疫情防护用品产线，关注全球蝗灾对棉价影响-200217（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-纺织和服装行业周报：纺服企业增加疫情防护用品产线，关注全球蝗灾对棉价影响-200217（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　◆周行情回顾
　　上周（2020年2月10日~2月14日）上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为1.43%、2.87%、2.25%，纺织服装板块跌2.96%，其中纺织板块跌4.75%、服装板块跌1.95%。个股方面，锦泓集团、嘉麟杰、三夫户外、如意集团和安正时尚等涨幅居前，欣龙控股、诺邦股份、红豆股份、江南高纤和龙头股份等跌幅居前。
　　◆近期重要事件及观点
　　重点事件/数据：1）2019年以来非洲多个国家爆发蝗灾，2020年2月蝗灾到达印度、巴基斯坦地区。印巴为全球棉花生产大国，合计占全球棉花产量的29.75%，目前多数地区棉花尚未开始播种，但如果控制力度不足预计蝗灾将导致全球棉花产量边际减少、带动棉价提升；2）新冠肺炎疫情发生后国内防护用品持续紧缺，部分纺织服装上市公司增加口罩、防护服生产线，其中：部分企业直接生产口罩、防护服，如红豆股份、水星家纺等，部分企业生产防护用品原材料，如欣龙控股，部分企业有相关产品但尚未介入实质性生产。
　　近期观点：受新冠肺炎疫情冲击，短期内服装行业公司收入、利润将同比出现下滑，但危中有机，建议关注：1）市场对防护用品需求增加，关注相关产品生产企业，详见正文梳理的表格；2）线上销售受影响相对较小，关注线上收入占比较高的开润股份、南极电商等；3）长期来看服装行业逐渐进入存量市场，优质龙头品牌竞争优势凸显。
　　全球蝗灾肆虐南亚，若控制力度不足将使得棉花减产、棉花价格上升，建议关注棉纺产业链公司（华孚时尚、新野纺织、百隆东方等）投资机会。
　　◆行业公司新闻动态
　　行业新闻：美国户外服饰集团Columbia 2019财年销售额首次突破30亿美元大关；土耳其官员称：20亿美元的成衣生产订单或将从中国流向土耳其；小红书直播再升级：企业号直播来了；加拿大鹅再次受挫，欧美限制中国航班影响最大。
　　公司公告：三夫户外公告将继续使用暂时闲置募集资金7,000万元进行现金管理；美尔雅向黄石市红十字会捐赠价值人民币24万元的医用物资用于支持抗击肺炎疫情；欣龙控股公告董事及高级管理人员5人拟以集中竞价交易方式减持公司股份不超过17.56万股（占总股本0.0326%）；华纺股份拟自筹资金1000万元用于投资建设无菌车间生产医用口罩及防护服。
　　◆行业数据汇总
　　328级棉现货13411元/吨（-0.19%）；美棉77.2美分/磅（0.26%）；粘胶短纤9600元/吨（持平）；涤纶短纤6616.667元/吨（-3.41%）；长绒棉21300元/吨（-0.93%）；内外棉价差-1085元/吨（1.12%）。
　　◆风险提示：终端零售疲软；汇率波动；棉价波动；公司解禁压力等。