国元国际-晨报-211020

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【近期研报】知乎（ZH.US）更新报告：用户规模大幅扩张，视频化战略推进我们认为公司收入规模及用户增长目前均处于高速增长状态，同时视频化、“知+”等新业务模式将不断打开收入增长天花板。

虽然公司短期仍然处于亏损状态，但预计公司将在2024年实现盈亏平衡，而且业务的规模效应将在2022年有明显体现。

对于高活跃及成长的年轻化社区平台，我们认为应该给予较高的估值溢价。

因此我们给予公司13.5美元的目标价，对应2021和22财年的PS约18倍和10.7倍，维持买入评级。