一德期货-有色铅周报-200217

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　　（1）原料矿：据SMM数据显示，2月国内自产铅矿加工费进一步上涨了100元/吨至2200-2600元/吨，2月进口铅矿加工费也继续提升了20美元/干吨至160-180美元/干吨。铅矿供应逐渐释放，进口铅矿量明显增长，推动了铅矿加工费持续上涨。
　　（2）产量：2月国内疫情尚未得到控制，春节期间在产企业暂无较大影响，其他放假的企业复工则相对受限。此外，随冶炼企业的原料库存逐步消耗，以及铅锭和副产品-硫酸的库存持续上升，叠加下游需求因疫情问题萎缩，河南某大型冶炼厂出现硫酸涨库现象，公司宣布锌将减产50%，而铅锭也从2月初开始减量。再生铅方面，中小型炼厂多数于节前一周以及春节期间进行休假停产，大型炼厂华铂也于1月19日进入检修期，预计停产1个月。节后受疫情影响，再生铅企业复产时间后推，江西、贵州等企业将于2月9日才开始重启。
　　（3）进口：海关总署最新公布的2019年11月的数据，国内精铅矿累计进口为149万吨，较去年同期相比出现了34.5%的上涨。进口铅精矿品位大致在0.6附近。1至11月精铅进口量为9.1万吨。
　　（4）现货方面：本周现货市场价格13950-14250元/吨。本周铅价低位回升，但由于疫情发酵，铅蓄电池企业推迟复工时间，加之货运出入省受限，所以本周市场交投清淡；原生铅炼厂方面，疫情对于成品及硫酸运输的影响进一步加重，部分炼厂已经开始减产应对，并且炼厂铅锭成品库存依然在累增；本周贸易市场交投有所恢复，国产铅对沪期铅2002合约平水报价；再生铅企业本周复工推迟，市场除部分大型企业常规生产外，其他企业均休假停产。
　　（5）库存：交易所库存，2月14日上期所锌库存3.71万吨，较上周增加1万吨，2月14日LME库存6.68万吨，较上周无变化。
　　（6）下游：据Mymetal调研：本周各地疫情防控工作依然持续严格进行中，浙江、河南及广东等地区部分符合政府疫情防控要求的铅酸蓄电池企业已逐步恢复生产，但由于外地生产工人无法及时返回或隔离观察的需要，多数已复工的铅酸蓄电池生产企业开工率在50%以下；同时，受开工率无法短期提升的影响，以及部分企业节前原料已备库，本周铅酸蓄电池原料采购方面暂不积极。