中信证券-通信行业周报：重配运营商，长期跟进云计算和物联网-200217

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　　目前时点，疫情对资本市场的影响已经逐渐反映。云计算相关板块由于线上化需求增加而涨幅较大，长期仍有投资价值，推荐紫光股份和光环新网。运营商的主线盈利拐点即将确认，目前正是配置的最好时机，推荐H股中国移动/中国铁通、A股中国联通。物联网板块具有需求的明确性和爆发性，行业具备长期配置价值，推荐移为通信、移远通信。本周模拟盘仓位79.83%(上周80.55%)，减仓中国移动、光环新网，加仓紫光股份，第一重仓股为紫光股份。
　　工信部许可5G室内覆盖频率，电信、联通、广电获3.5GHz频段（2020/02/10）近日工信部已分别向中国电信、中国联通、中国广电颁发无线电频率使用许可证，同意三家企业在全国范围共同使用3300-3400MHz频段频率用于5G室内覆盖。工信部表示，将公众移动通信频率资源同时许可给多家企业共同使用在我国尚属首次，是工信部推动电信基础设施共建共享的创新举措。（C114）
　　T-Mobile与Sprint合并案获法官支持，德国电信增加不确定性（2020/02/11）知情人士透露，在T-Mobile与Sprint的合并计划所导致的旷日持久的诉讼中，法官做出了有利于上述两家公司的裁决。2月14日，德国电信敦促T-Mobile US改变与Sprint拟议合并的条款，原因是Sprint过去两年的业绩表现不佳，此举可能会导致这一陷入困境的合并交易进一步推迟甚至失败。（新浪科技）
　　IDC预计受中国Q1智能手机出货量将同比下跌30%（2020/02/12）IDC预计，受新型冠状病毒疫情影响，中国今年首季智能手机出货量将按年跌逾三成。机构同时披露去年智能手机数据，2019全年出货量3.67亿部，按年跌7.5%，其中去年第四季付运8620万部，按年跌15.6%，连跌十一季。品牌方面，总计全年，华为市占率排第一，其后依次为vivo、OPPO、小米及苹果。（IDC）
　　受疫情影响，GSMA正式宣布取消巴塞罗那MWC2020举办（2020/02/13）GSMA官网发布来自GSMACEO的声明公告，称由于全球范围内新型冠状病毒爆发，正式宣布取消本届巴塞罗那MWC2020大会的举办。据不完全统计，之前包括Intel在内，已经有LG、爱立信、NVIDIA、亚马逊、索尼等巨头宣布退出MWC或者取消专场发布会。（C114）
　　风险因素：5G进展过慢；物联网连接数及流量增长不及预期，中美摩擦加剧。
　　投资策略：目前时点，疫情对资本市场的影响已经逐渐反映。云计算相关板块由于线上化需求增加而涨幅较大，长期仍有投资价值，推荐紫光股份和光环新网。运营商的主线盈利拐点即将确认，目前正是配置的最好时机，推荐H股中国移动/中国铁通、A股中国联通。物联网板块具有需求的明确性和爆发性，行业具备长期配置价值，推荐移为通信、移远通信。